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报告总结：贵金属早报 - 2025年7月7日

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市场概览

• 全球市场因风险偏好恶化，风险资产抛售导致黄金白银震荡回升。
• 美元指数下跌0.13%至96.99，离岸人民币对美元小幅升值至7.1646。
• 关税威胁持续影响，减税法案达成引发不确定，金价银价波动性增加。
• 当日主要关注事件：中国6月外汇储备、美国6月全球供应链压力指数等。

黄金分析

• 价格：COMEX黄金期货收涨0.11%报3346.5美元/盎司，沪金2510收跌0.22%。
• 基本面：关税担忧和美国滞涨预期支撑避险需求，但降息停止可能性构成利空。黄金期货仓单增加，贴水期货，偏向空头。
• 技术面：20日均线向下，k线在下方运行；主力持仓净多头增加，偏向多头。
• 趋势：中性偏多，预期今日关注特朗普贸易信函，金价可能随风险事件波动。

白银分析

• 价格：COMEX白银期货收涨0.14%报37.135美元/盎司，沪银2508收涨0.59%。
• 基本面：银价震荡，关税担忧支撑但仍显影响有限，基差-18，现货贴水期货；库存减少，持仓净多头。
• 技术面：20日均线向上，k线在上方运行；主力持仓多减，偏向多头。
• 趋势：中性偏稳，预期银价跟随金价，但仍受有色金属关税影响，易波动。

全球因素

• 利多：全球动荡、避险情绪高涨、美国降息预期、地缘冲突升级、关税担忧。
• 利空：降息停止风险、欧洲财政停滞、风险偏好改善、冲突缓和。
• 美元指数与金银负相关，伦敦金现与美元指数走势 Unidos。

关注事件与风险

• 今日主要事项：中国6月外汇储备、日本5月同步指标、德国零售销售、欧元区投资者信心指数、美国国务卿访问日本。
• 风险点：特朗普新政可能导致经济预期改善，黑天鹅事件如冲突结束影响市场；银价溢价收敛。
• 数据显示持多仓单量变化，净持仓总体偏多，但需谨慎投资。

免责声明：本报告不构成投资建议，市场有风险，请谨慎操作。