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广发期货日报摘要 (2025年1月17日)

📅 免责声明： 本报告仅供参考，请结合正文后续免责声明。投资者据此投资，风险自负。

📉 【市场概览】

• 股指期货： 市场呈现冲高回落态势，各主要指数涨跌互现。IF、IH、IC主力合约贴水状态维持，阶段性底部或现，需关注海外市场风险，建议若左侧布局可考虑平值认购期权。
• 国债期货： 短资金面偏紧，资金价格高企，期债涨跌不一。长债利率165%-195%区域或为阻力位，降息预期存续下逢调做多思路可行，波动可能放大。
• 贵金属： 美联储官员释放鸽派信号，美债收益率回落，金价连续三日上涨创新高，白银同步上扬。短期可能冲击2715美元阻力位，中长期受关税政策和通胀预期支撑。
• 集运指数： 以色列停火消息发酵，SCFI欧线指数下跌，远月合约承压。中东绕航预期使远月合约下行空间加大，建议保持空头思路。

📊 【重点板块分析】

• 有色金属： 美通胀数据放缓预期升温，美元美债承压，但金属关税预期刺激COMEX铜价上涨（出现溢价），国内产量旺盛但需求前景不明。
• 黑色金属： 钢铁现货与期货短暂强势后回调，产量现反弹迹象；铁矿石供给稳定，需求平稳，预计维持震荡格局。
• 农产品： 阿根廷天气改善缓解大豆供应担忧，巴西产量预期上调，国内粕类、玉米受政策提振较强；生猪供需博弈，郑油跟跌，生逢出口节奏值得关注。
• 能源化工： 原油技术性回调叠加地缘缓和，库存边际改善。尿素基本面矛盾仍深，供大于求，库存高企限制反弹空间。综合来看，政治经济因素交织，建议观望或根据不同策略调整仓位。

💎 【投资建议概要】

• 股指期货： 慎防短期反弹，耐心等待市场交易情绪恢复。
• 国债期货： 短期震荡调整，关注资金流向变化与降息时点。
• 贵金属： 黄金具备一定中线支撑，白银需跟踪工业需求变化。
• 集运： 空头观点为主，关注实际运价和中东局势进展。
• 有色金属： 铜维持震荡，供需宽松下犹豫不决。铁相关品种区间震荡。
• 黑色金属： 震荡市操作，短期谨慎。
• 农产品： 短期多空转换频繁，关注供应链和政策落地情况。
• 能源化工： 不确定因素较多，避险参与需谨慎。

📌 【风险提示】

• 市场波动加剧
• 宏观政策变动
• 地缘政治风险

简称：本报告信息来源于公开资料，分析基于推演和预期，不构成具体投资建议。期市有风险，入市需谨慎。