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2025年6月18日广发期货早知道-汇总版

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投资咨询业务资格说明

• 公司: 广发期货研究所
• 资格号: 证监许可【2011】1292号
• 联系人: 张晓珍（Z0003135）、刘珂（Z0016336）、叶倩宁（Z0016628）等

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🔍 市场情况综述（截至2025年6月17日）

📊 国内股市：震荡窄幅运行

• 指数表现：上证指数微跌0.04%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.36%，多数宽基指数表现平淡
• 盘面结构：高股息板块领涨，消费医药类回调，市场呈现结构性分化
• 期指表现：IH贴水缩小，其他期指走弱，距离到期时间近，基差收敛明显

💰 资金面：宽松预期浓，北向持续流入

• 北向资金日成交约1369亿元
• 央行连续资金净回笼，但资金面整体差距不大

📉 原油期货：地缘冲突推升，价格底部反弹中

• 布油突破76美元，WTI接近75美元
• 岛屿冲突持续引发供应担忧，但OPEC增产预期限制高位空间

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📊 品种观点分类摘要

🏦 金融衍生品（股指/国债期货、贵金属）

股指期货

• 保持观望情绪，尝试卖出虚值看跌期权，阻力位5800。
• IF/IC短线波动幅度缩小，结构偏空，需等待政策信号。

国债期货

• 短端表现强于中长线，偏多如何；长端震荡，曲线有望做陡。
• 关注今日陆家嘴论坛会议内容，可能带动政策行情。

贵金属

• 黄金：地缘压力支撑但上方技术位3450构成阻力，短期偏震荡。
• 白银：工业属性强，通胀预期回升，在37美元附近有支撑。

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🏗️ 黑色金属

焦煤焦炭

• 煤价出现反弹，短期天气+进口下降构成利多，关注做空机会 800-850为关键分割位。
• 焦炭第三轮提降落地，继续考验产业成本，期货建议逢反弹做空短期合约。

铁矿石/钢材

• 铁水表现中性，累库趋势开启，进口矿库存偏低。
• 短期反弹偏空，操作建议轻仓参与，关注3000以下做空机会。

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📈 原能源及其他商品

原油

• 地缘冲突主导波动，短期区间550-580元/桶，75美金为心理关口。

碳酸锂/镍/电解铜

• 锂价震荡在万元区间，创新驱动不足；避险情绪主导，工业金属困难抉择。

农产品

• 美盘新作苗头不佳，国内库存回升，连粕预计继续震荡区间运行。
• 菜粕进口渠道通畅，现货基差走弱，不宜追多。

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⚠️ 共同主题与风险提示

• 地缘政治：中东局势延续，原油上涨伴随预期风险。
• 政策风险：国内降息未明朗，美元流动性紧张，汇率波动加剧。
• 产业风险：需求淡季叠加金融去杠杆，长线熊市思维需树立。

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📌 总体建议

• 80%品种维持震荡区间思路；
• 13%偏多思路集中在原油、铜、锌；
• 7%偏空气烯、工业硅、菜粕等风险上升。

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💎 免责声明：以上分析仅供内部交流，期市有风险，入市需谨慎。
资料来源：Wind、研报机构、海关总署等综合整理