20250720-国信期货-纸浆周报_基本面偏弱_或制约反弹空间_15页_1mb

纸浆周报总结

一、整体情况

本周纸浆期货主力合约SP2509低位反弹，但基本面偏弱制约了反弹空间。市场整体表现震荡。

二、市场价格

• 针叶浆周均价上涨0.50%，由跌转涨。
• 阔叶浆周均价上涨0.34%，涨幅较上期扩大。
• 本色浆周均价下跌1.99%，跌幅较上期扩大。
• 化机浆周均价上涨0.27%，由跌转涨。

三、基本面数据分析

• 1-6月纸浆累计进口量增加4.2%，进口金额增加2.3%。
• 国内纸浆港口库存量下降1.08%，由升转降。
• 欧洲港口库存环比增长13.26%，多数国家库存上升。
• 下游开工率：双胶纸和白卡纸增幅较大，生活用纸采买积极性不足。

四、后市展望

• 纸浆港口库存维持高位，出货压力存，基本面偏弱限制反弹。
• 外盘报价提供成本支撑，建议采取区间震荡操作策略，短期震荡为主。