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碳酸锂期货早报总结（2026年7月22日）

核心内容概览

本报告为2026年7月22日的碳酸锂期货早报，主要围绕碳酸锂市场供需情况、成本利润变化、库存数据、期货价格走势及市场预期等方面进行分析，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

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一、基本面分析

1. 供给端

• 产量：上周碳酸锂产量为24548吨，环比减少1.23%，高于历史同期平均水平。
• 进口量：2026年6月碳酸锂进口量为25861实物吨，预测下月进口量为24000实物吨，环比减少7.19%。
• 成本结构：
  • 锂辉石：外购锂辉石精矿成本为146571元/吨，日环比减少3.45%，生产所得为-4605元/吨，亏损。
  • 锂云母：外购锂云母成本为132019元/吨，日环比减少4.34%，生产所得为6278元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为34050元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收：回收端生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 磷酸铁锂：样本企业库存为136800吨，环比增加0.28%，高于历史同期。
• 三元材料：样本企业库存为20456吨，环比增加1.27%，高于历史同期。
• 预测需求：预计下月需求将有所强化，库存或将去化。

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二、库存数据

1. 总体库存

• 总库存：89637吨，环比减少2.81%，低于历史同期平均水平。
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存：13273吨，环比增加6.91%。
  • 下游库存：51642吨，环比增加2.59%。
  • 其他库存：24722吨，环比减少16.14%。

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三、期货价格与基差

1. 期货收盘价

• 09合约：141620元/吨，较前值下跌2280元，跌幅为1.58%。
• 其他合约：价格涨跌不一，01合约上涨0.62%，02合约上涨3.66%，03合约上涨3.07%，04合约上涨1.94%，05合约上涨1.79%，06合约下跌0.63%，07合约持平，08合约下跌1.72%，09合约下跌1.58%，10合约下跌0.61%，11合约微涨0.11%，12合约上涨0.90%。

2. 基差

• 09合约基差：2380元/吨，现货升水期货。
• 其他合约：基差普遍为负，且跌幅较大，如01合约基差下跌60.93%，09合约基差下跌68.68%。

3. 注册仓单

• 仓单数量：41023手，环比减少0.81%。

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四、市场逻辑与预期

1. 主要逻辑

• 供需宽松格局延续：供给端产量和进口量略增，需求端有所回暖，但整体仍呈宽松态势。
• 成本支撑与过剩压力博弈：锂云母和盐湖成本较低，盈利空间大，而锂辉石亏损，影响供给积极性。
• 库存去化预期：预计下月需求强化，库存有望减少。

2. 主要利多因素

• 需求回暖预期
• 成本支撑（锂云母、盐湖）
• 政策利好
• 库存去化预期

3. 主要利空因素

• 供应过剩
• 新增产能释放
• 下游采购谨慎

4. 风险点

• 需求不及预期
• 供应超预期释放
• 宏观情绪波动

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五、价格走势与市场预期

• 碳酸锂2609合约：预计在134860-142420元/吨区间震荡。
• 价格变化：电池级碳酸锂现货价为144000元/吨，环比下跌4.95%；工业级碳酸锂现货价为140000元/吨，环比下跌5.08%。
• 氢氧化锂：微粉氢氧化锂价格为137500元/吨，环比下跌4.84%；粗颗粒氢氧化锂价格为137750元/吨，环比持平。
• 锂盐价差：（电-工）碳酸锂价差为4000元/吨，持平；（电）碳酸锂氢氧化锂价差为6250元/吨，环比下跌54.55%。

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六、需求端分析

1. 锂电池需求

• 动力电池：月度总装车量为76500 GWh，环比增长6.40%。
• 储能电池：磷酸铁锂储能型产品价格略有下降，但整体需求保持稳定。

2. 正极材料

• 三元前驱体：523多晶消费型、523单晶动力型、622多晶消费型、811多晶动力型价格均无变化。
• 三元材料：523多晶消费型、622多晶消费型、811型多晶动力型价格均有所下跌，跌幅在1.56%-1.58%之间。
• 磷酸铁锂：动力型、高端动力型、低端储能型、中高端储能型、高端储能型价格均有所下跌，跌幅在2.93%-3.87%之间。

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七、数据来源

• 数据来源：WIND、上海钢联、SMM、乘联分会

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八、免责声明

本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。