20240516-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_22页_5mb

内容总结

黄金

价格小幅反弹，一定程度上得益于宏观经济衰退提前导致的降息预期以及黄金市场对此的传导，但工业品对宏观复苏过度溢价的风险有所修正。

白银

突破前高，但市场对其上涨持续性仍需观察。

铜

受现货表现强劲支撑，价格保持稳定。

铝与氧化铝

• 铝：价格出现明显回调，主力合约AL2406收盘20545元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。成交与持仓均有减少，贴水幅度扩大且加工费回落。电力数据不理想对有色金属预期构成压力。
• 氧化铝：期货合约日间显著回落，现货虽维持高位但涨势有所收敛，受国内供应结构影响，矿端和下游需求均较强，库存偏低与复产进度支撑现货价格。

锌、铅等

• 锌：区间震荡，短期预期有限。
• 铅：短期有下行支撑，需关注下游开工情况。

镍、不锈钢、锡

• 镍：价格波动受制于宏观和进口政策变化，进口亏损减少对供应面稍有缓解作用。
• 不锈钢：现实需求偏弱，限制上行空间。
• 锡：整体呈现震荡偏弱态势，下方压力不减。

工业硅、碳酸锂

• 工业硅：盘面表现偏弱，后续需关注仓单变化。
• 碳酸锂：短期价格需关注出口需求是否在政策支持下增加。

总体而言，受宏观经济不确定性影响，有色金属不同品种走势分化，电解铝和氧化铝仍受到基本面支撑，但价格存在调整可能，投资者需谨慎操作。