> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场总结 ## 核心内容 近期钢材、铁矿石、双焦及动力煤市场整体呈现震荡偏弱态势，市场情绪不佳，供需关系与成本支撑对价格形成压制，短期内价格走势以震荡为主。 ## 钢材市场分析 ### 期现货表现 - 钢材期货震荡运行，现货成交偏弱。 - 全国建材成交10.4万吨，环比有所回升。 - 投机情绪不足，刚需采购为主。 ### 供需与逻辑 - 建材供需双双回升，但库存去化有限，库存压力仍大。 - 板材产销持续改善，库存处于同期高位，压制价格高度。 - 钢价跟随原料波动，但原料支撑有所减弱。 ### 策略建议 - 单边策略：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求情况 - 钢材出口动态 - 钢厂利润状况 - 成本支撑变化 ## 铁矿石市场分析 ### 期现货表现 - 铁矿石期货价格震荡运行，现货市场成交少。 - 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市。 - 钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交108.5万吨，环比上涨77%。 - 远期现货累计成交80万吨，环比上涨27.19%。 - 澳洲发运大幅反弹，飓风影响减弱。 ### 供需与逻辑 - 铁矿供给保持高位回升，高矿价下供给压力依旧。 - 国内钢厂日均铁水产量逐步回升，需求有所改善。 - 港口库存仍处于历史高位，矿价估值偏高。 - 后期关注中东局势、非主流铁矿发运、库存变化及谈判进展。 ### 策略建议 - 单边策略：震荡偏弱 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂铁水产量 - 钢厂利润状况 - 海外发运动态 - 谈判进展 ## 双焦市场分析 ### 期现货表现 - 双焦期货震荡运行，坑口煤价震荡调整，港口焦炭价格持稳。 - 进口蒙煤价格回落至1070-1080元/吨左右。 ### 供需与逻辑 - 焦煤供应整体宽松，国内产量稳步回升，蒙煤供给高位。 - 下游需求偏弱，采购维持刚需，库存偏高且去化不畅。 - 临近交割月，焦煤面临交割压力。 - 焦炭供应随企业开工回升，但下游需求有限，库存仍有回升压力。 - 首轮提涨后，焦炭价格震荡运行。 - 后期关注旺季需求、库存变化及中东地缘冲突进展。 ### 策略建议 - 焦煤：震荡 - 焦炭：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂利润状况 - 焦化利润变化 - 煤炭供给情况 - 基差风险 ## 动力煤市场分析 ### 期现货表现 - 产区煤价整体偏弱，化工和部分长协户拉运积极。 - 少数性价比高的煤种销售尚可，但港口市场偏弱。 - 港口成交稀少，市场整体弱势维稳。 - 外部环境不确定性较强，国际能源价格高位。 - 大秦铁路检修导致港口库存下滑，市场存在惜售情绪。 ### 供需与逻辑 - 需求表现一般，煤价维持震荡运行。 - 关注淡季非电煤需求变化。 - 中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。 ### 策略建议 - 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 煤矿安监动态 - 港口累库变化 - 电煤及化工煤日耗 - 其他突发事故 ## 图表说明 - 图1-图4：钢材现货与期货价格走势图 - 图5-图10：螺纹、热卷基差走势 - 图11-图16：热卷盘面近远月利润 - 图17-图22：铁矿石现货与期货价格及基差走势 - 图23：港口现货成交7日移动平均 - 图24：255家钢厂废钢到货量 - 图25-图30：焦炭、焦煤现货与期货价格及基差走势 - 图31-图32：焦煤基差走势 - 图33-图38：纯碱、玻璃现货与期货价格及基差走势 - 图39-图40：动力煤现货价格走势 - 图41-图44：硅锰、硅铁市场价及期货收盘价 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于可靠公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映当日判断，不同时期可能变化。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。