20260408-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪不佳_钢价震荡偏弱_13页_3mb

市场总结

核心内容

近期钢材、铁矿石、双焦及动力煤市场整体呈现震荡偏弱态势，市场情绪不佳，供需关系与成本支撑对价格形成压制，短期内价格走势以震荡为主。

钢材市场分析

期现货表现

• 钢材期货震荡运行，现货成交偏弱。
• 全国建材成交10.4万吨，环比有所回升。
• 投机情绪不足，刚需采购为主。

供需与逻辑

• 建材供需双双回升，但库存去化有限，库存压力仍大。
• 板材产销持续改善，库存处于同期高位，压制价格高度。
• 钢价跟随原料波动，但原料支撑有所减弱。

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求情况
• 钢材出口动态
• 钢厂利润状况
• 成本支撑变化

铁矿石市场分析

期现货表现

• 铁矿石期货价格震荡运行，现货市场成交少。
• 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市。
• 钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交108.5万吨，环比上涨77%。
• 远期现货累计成交80万吨，环比上涨27.19%。
• 澳洲发运大幅反弹，飓风影响减弱。

供需与逻辑

• 铁矿供给保持高位回升，高矿价下供给压力依旧。
• 国内钢厂日均铁水产量逐步回升，需求有所改善。
• 港口库存仍处于历史高位，矿价估值偏高。
• 后期关注中东局势、非主流铁矿发运、库存变化及谈判进展。

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量
• 钢厂利润状况
• 海外发运动态
• 谈判进展

双焦市场分析

期现货表现

• 双焦期货震荡运行，坑口煤价震荡调整，港口焦炭价格持稳。
• 进口蒙煤价格回落至1070-1080元/吨左右。

供需与逻辑

• 焦煤供应整体宽松，国内产量稳步回升，蒙煤供给高位。
• 下游需求偏弱，采购维持刚需，库存偏高且去化不畅。
• 临近交割月，焦煤面临交割压力。
• 焦炭供应随企业开工回升，但下游需求有限，库存仍有回升压力。
• 首轮提涨后，焦炭价格震荡运行。
• 后期关注旺季需求、库存变化及中东地缘冲突进展。

策略建议

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂利润状况
• 焦化利润变化
• 煤炭供给情况
• 基差风险

动力煤市场分析

期现货表现

• 产区煤价整体偏弱，化工和部分长协户拉运积极。
• 少数性价比高的煤种销售尚可，但港口市场偏弱。
• 港口成交稀少，市场整体弱势维稳。
• 外部环境不确定性较强，国际能源价格高位。
• 大秦铁路检修导致港口库存下滑，市场存在惜售情绪。

供需与逻辑

• 需求表现一般，煤价维持震荡运行。
• 关注淡季非电煤需求变化。
• 中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。

策略建议

• 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 煤矿安监动态
• 港口累库变化
• 电煤及化工煤日耗
• 其他突发事故

图表说明

• 图1-图4：钢材现货与期货价格走势图
• 图5-图10：螺纹、热卷基差走势
• 图11-图16：热卷盘面近远月利润
• 图17-图22：铁矿石现货与期货价格及基差走势
• 图23：港口现货成交7日移动平均
• 图24：255家钢厂废钢到货量
• 图25-图30：焦炭、焦煤现货与期货价格及基差走势
• 图31-图32：焦煤基差走势
• 图33-图38：纯碱、玻璃现货与期货价格及基差走势
• 图39-图40：动力煤现货价格走势
• 图41-图44：硅锰、硅铁市场价及期货收盘价

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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