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• ✉️ 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。内容及观点由西南期货有限公司分析师提供，市场有风险，投资需谨慎。

📊 中短期市场观点

💰 1 债券

• 国债期货全线下跌或持平；逆回购净回笼；政策稳住房租赁市场；建议保持谨慎。（看跌）

📈 2 股指

• 国内经济平稳，宏观政策发力；资产估值低位；看好长期表现；考虑做多。🗳️

💰 3 贵金属

• 全球贸易金融环境复杂；央行购金；降息预期支撑，黄金中长期看涨；谨慎做多。（看涨）

⚖️ 4 融资融券

• 整体宏观经济复苏动能不强；资产长期低估值，短期或机会为主；布局中长线机会。

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⚙️ 原料与工业品（螺纹钢、铁矿石、焦煤、铁合金）

🔧 螺纹/热卷

-供给收缩预期推涨；需求下行压制；技术面看涨，建议轻仓等待反弹回踩做空。

🚀 铁矿石

-供需边际转弱；估值仍偏高；技术面强，建议轻仓参与，反弹止盈为主。

🔥 焦煤&焦炭

-政策治理产能，供给收缩预期强化；但需求偏弱；技术突破后建议轻仓关注中期做空点位。

⚾ 🏗️ 铁合金

-锰硅、硅铁供给过剩，短期偏弱；成本支撑渐强，等待弱势头多机会，谨慎轻仓参与。

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💧 能源化工（原油、燃料油、合成橡胶等）

🛢️ 原油

-美国活跃钻机下降支撑；市场担心地缘冲突与油价上方压力；短期震荡、谨慎做空。

🐇 燃料油

-进口燃料油增加，贴水走阔；利空价格；建议少量谨慎做空。

🌀 合成橡胶

-原料丁二烯价格下跌；需求仍偏淡；建议区间反弹看待，短期等企稳。

🌱 天然橡胶

-供应增加可能压跌；政策稳天然橡胶生产与需求；谨慎谨慎关注贴水修复。

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🍃 农产品与软商品（尿素、鸡蛋、玉米等）

🌰 对二甲苯 PX

-供需偏紧支撑；下方空间有限；继续谨慎震荡参与。

🥩 瓶片

-装置检修增多，需求回暖；情绪带动，震荡偏强预期。

🍲 玉米&淀粉

-进口压力上行；但陈粮出库窗口将关；库存拐点，谨慎区间操作。

⚠️ 详见免责声明。

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作者团队：张伟、万亮等分析师
投资顾问资质号：西南期货有限公司
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