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期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为2025年12月26日发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等主要板块的市场分析与交易策略。整体来看，市场呈现震荡运行为主，部分品种存在短期反弹机会，但多数仍面临基本面疲弱与成本端压力的制约。报告还提供了相关交易咨询业务资格信息及风险提示。

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主要观点与交易建议

宏观金融

• 股指：中长期看好，建议逢低做多，关注3950-3960阻力位。
• 国债：震荡运行，建议多看少动，做好防守。

黑色建材

• 双焦：短线交易，多空博弈明显，操作上区间右侧交易为主。
• 螺纹钢：区间交易，短期供需矛盾不大，涨跌空间有限。
• 玻璃：止盈观望，月底可能有规模停产，元旦前后或短期偏强。

有色金属

• 铜：高位震荡，建议区间交易，关注TC/RC成本支撑。
• 铝：建议加强观望，宏观氛围较好但基本面偏弱。
• 镍：建议观望或逢高做空，镍矿配额削减及需求疲软压制上涨空间。
• 锡：区间交易，供应偏紧，建议关注下游需求回暖情况。
• 白银：多单持有，新开仓谨慎，工业需求支撑较强。
• 黄金：区间交易，建议追高谨慎，宏观宽松预期支撑价格中枢上移。
• 碳酸锂：偏强震荡，供需偏紧，关注南美锂盐进口及国内政策。

能源化工

• PVC：低位震荡，建议区间交易，关注出口及库存变化。
• 烧碱：暂时观望，成本支撑增强但供需格局偏弱。
• 苯乙烯：区间交易，成本支撑疲软，关注原油及纯苯走势。
• 橡胶：区间交易，供应端维持高位，需求疲软，关注轮胎开工率及原油走势。
• 尿素：偏弱震荡，库存维持去库，成本支撑较强，建议暂时观望。
• 甲醇：区间交易，内地供应恢复，港口去库，关注下游需求。
• 聚烯烃：偏弱震荡，PE农膜开工率下滑，PP支撑有限，关注6300与6200支撑位。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：震荡偏强，新棉上市后期，政策预期支撑价格。
• 苹果：震荡运行，产区交易稳定，价格底部支撑较强。
• 红枣：震荡运行，价格维持稳定，优质优价原则主导市场。

农业畜牧

• 生猪：震荡筑底，短期反弹受限，关注二次育肥及出栏节奏。
• 鸡蛋：区间波动，短期供需平衡，中长期供应压力仍存。
• 玉米：偏弱震荡，短期卖压需消化，中长期关注供需格局。
• 豆粕：区间震荡，近月合约偏强，远月合约偏弱，建议逢低点价。
• 油脂：止跌反弹，前期空单建议平仓，关注马棕油减产及出口数据。

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关键信息

市场数据

• 全球主要市场：上证综指3,959.62（+0.47%），沪深3004,642.54（+0.18%），美元指数97.9098（-0.05%），人民币7.0066（-0.14%）。
• 南华商品指数：附图显示指数震荡运行，市场情绪偏弱。

交易咨询业务资格

• 长江期货研究咨询部：具备期货交易咨询业务资格，编号鄂证监期货字[2014]1号。
• 联系人：曹雪梅，编号Z0015756，电话027-65777102，邮箱caoxm2@cjsc.com.cn。

风险提示

• 报告仅作参考，不构成投资建议，不承诺收益或分担损失。
• 投资者需自行判断，承担交易风险。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可随时修改，投资者应关注更新。
• 未经许可，不得擅自引用、复制或用于商业用途。

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公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层
• 邮编：430000
• 电话：(027) 65777110
• 网址：http://www.cjfco.com.cn

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重点关注事项

1. 宏观数据与政策：如美联储降息、中国消费政策、印尼镍矿配额、印度反倾销税等。
2. 成本端变化：如原油、煤价、电价、原材料价格等。
3. 供需变化：如库存、产量、出口、检修情况等。
4. 市场情绪：如资金动向、期现商操作、贸易摩擦等。
5. 季节性因素：如春节前后出栏节奏、冬储、淡季等。

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总结

整体市场呈现震荡格局，多品种处于区间交易或偏强震荡状态，但多数品种中长期基本面偏弱，需警惕资金面及政策变化带来的影响。投资者应保持谨慎，关注供需变化、成本波动及宏观政策动向，合理制定交易策略。