2015年-ECB欧洲央行_ECB_staff_macroeconomic_projections_for_the_euro_area_March_2015_2页_107kb

欧洲央行关于扩大资产购买计划的回应总结

核心内容

欧洲央行（ECB）在2015年3月3日对欧洲议会成员Dimitrios Papadimoulis的来信进行了回应。该信件由欧洲议会经济与货币事务委员会主席Roberto Gualtieri转交，内容涉及欧洲央行扩大资产购买计划（Expanded Asset Purchase Programme, EAPP）的细节。

主要观点

1. 扩大资产购买计划的启动

   • 欧洲央行于2015年1月22日决定启动扩大资产购买计划。
   • 该计划包括现有的资产支持证券（ABS）和担保债券（covered bonds）购买计划，以及对欧元区政府、机构和欧洲机构发行的欧元计价投资级证券进行二级市场购买。

2. 证券的可购买性标准

   • 所有可购买的证券必须为投资级，即在欧洲央行统一评级体系中，其评级至少达到信用质量等级3（Credit Quality Step 3）。
   • 这一标准与欧元体系中可作为抵押品的市场资产资格标准一致。

3. 政府关联证券的特殊规定

   • 对于来自正在接受适当财政援助计划的国家的政府关联证券，可适用评级豁免。
   • 豁免条件需由欧洲央行管理委员会评估并确认。

4. 财政援助计划审查期间的暂停

   • 在对财政援助计划进行审查期间，此类证券的购买资格将被暂停。
   • 仅在审查结果为正面的情况下，购买资格才会恢复。

5. 货币政策与其他政策的协同作用

   • 欧洲央行强调，尽管拥有实现价格稳定目标的货币政策工具，但为了提高政策效果，需要在其他政策领域采取果断行动。
   • 包括结构性改革和财政政策在内的多方面政策协同，对于促进投资、创造就业和提高生产率增长至关重要。

6. 结构性改革的重要性

   • 结构性改革必须迅速、可信且有效实施。
   • 这不仅有助于提高欧元区的可持续增长，还能提升对未来收入增长的预期，鼓励企业增加当前投资，从而加快经济复苏进程。
   • 此外，结构性改革还将有助于推动通胀水平向2%目标靠拢。

关键信息

• 时间点：2015年1月22日启动扩大资产购买计划；2015年3月3日回应欧洲议会成员的来信。
• 参与方：欧洲央行（ECB）主席Mario Draghi，欧洲议会成员Dimitrios Papadimoulis。
• 政策目标：维护价格稳定，推动经济复苏，支持通胀向2%目标回归。
• 资产购买范围：包括资产支持证券、担保债券，以及欧元区政府、机构和欧洲机构发行的欧元计价投资级证券。
• 评级标准：投资级证券需达到至少信用质量等级3，政府关联证券可适用评级豁免。
• 审查机制：财政援助计划审查期间暂停购买资格，审查通过后恢复。

总结

欧洲央行在2015年启动了扩大资产购买计划，以进一步支持欧元区经济。该计划涵盖了多种证券类型，并设定了严格的评级标准。同时，欧洲央行指出，货币政策需与其他政策协同，尤其是结构性改革和财政政策，以实现更有效的经济复苏和通胀目标。结构性改革的实施被视为推动长期增长和短期经济恢复的关键因素。