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农产品·豆粕市场分析总结

核心内容

本文为华融期货发布的豆粕市场分析报告，内容涵盖当日行情回顾、消息面解读、后市展望及操作建议，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和参考意见。

主要观点

一、行情回顾

• DCE豆粕主力2101合约：当日小幅收高，涨幅为0.61%，报收3258元/吨。
• 价格波动：开盘价3264元/吨，最低价3240元/吨，最高价3310元/吨。
• 成交量与持仓：成交量1278598手，持仓量1340831手，日增仓31863手。

二、消息面情况

1. 美国大豆收获进度：

   • 预计截至10月18日，美国大豆收获完成79%，高于一周前的61%。
   • 收获进度过半，美国农业部将不再发布大豆优良率数据。

2. 巴西大豆产量：

   • CONAB预计2020/21年度巴西大豆产量为1.337亿吨，创历史新高。

3. 巴西大豆播种进度：

   • 截至10月15日，巴西大豆播种完成7.9%，高于一周前的3.4%，但仍为10年来最慢进度。
   • 干旱天气对播种造成一定风险。

4. 美国大豆生长报告：

   • 大豆落叶率为97%，前一周为93%，去年同期为91%，五年均值为95%。
   • 大豆收割率为75%，前一周为61%，去年同期为40%，五年均值为58%。

5. 阿根廷豆粕进口政策：

   • 中国首次允许进口阿根廷豆粕，双方签署合作协议，被视为“历史性的一刻”。
   • 阿根廷是全球第二大豆粕出口国，预计今年出口豆粕2600万吨，原料大豆850万吨。

6. 中国大豆市场进展：

   • 中国国产大豆单产屡创新高，如吉林省和新疆的示范田块均突破4500公斤/公顷。
   • 中国对大豆进口来源多元化，对美豆依赖程度逐步下降。

关键信息

• 中美关系不确定性：影响远月波动率，市场情绪波动较大。
• 供需变化：美国大豆收割开启，但库存低于预期，拉尼娜天气增加南美产量的不确定性；中国积极采购美豆，进口到港量高。
• 国内需求：四季度为养殖消费旺季，生猪存栏逐步反弹，豆粕需求有望回升。
• 操作建议：总体豆粕中长期震荡偏强，行情回调至3100-3150区间可布局中长线多单，关注3300元/吨压力位。

后市展望

• 中长期走势：豆粕市场整体呈现震荡偏强趋势，受供需变化及政策利好影响。
• 支撑与压力位：支撑区为3100-3150元/吨，压力区为3300元/吨。
• 影响因素：供需、天气、市场情绪及中美关系的不确定性将交替影响行情走势。

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