电子行业：新能源黄金赛道，汽车连接器量价齐升-20211113-华安证券-34页_1mb

新能源汽车连接器行业分析总结

核心内容

随着新能源汽车的快速发展，汽车连接器行业迎来了新的发展机遇。电动化与智能化趋势推动了汽车电子架构的变革，使得连接器在价值和使用量上均有显著提升。

主要观点

1. 价值增量：新能源汽车的电动化与智能化提高了连接器的使用需求及性能要求，使单车价值量从约1000元提升至3000~5000元。
2. 市场规模增长：预计2021年国内新能源汽车连接器市场规模为69亿元，2022年有望达到140亿元，2025年预计达到350亿元。
3. 竞争格局：尽管中国是全球最大的连接器需求市场，但供给端主要由海外企业占据，国内厂商在技术及规模上仍有较大提升空间。
4. 推荐逻辑：建议关注在新能源汽车客户导入方面表现突出的电连技术（射频连接器）和瑞可达（高压连接器），以及估值较低的鼎通科技、永贵电器、意华股份、徕木股份、合兴股份等企业。

关键信息

一、价：电动化、智能化趋势下的车载连接器价值增量

• 高压连接器：主要应用于新能源汽车的高压电流回路，价值量1000~3000元。
• 高速连接器：包括射频连接器和以太网连接器，用于辅助驾驶系统和娱乐影音系统，价值量1000~2000元。
• 传统低压连接器：负责刹车、车门、变速和转向系统等，价值量约为1000元。
• 新能源车单车价值量提升：相比传统汽车，新能源车单车连接器价值量增加2000~4000元。

二、量：乘新能源汽车东风，连接器成长曲线换轨加速

• 新能源车销量：2021年1~10月国内新能源汽车销量为254.2万辆，同比增长182.1%。
• 市场渗透率：2021年1~10月新能源车市场渗透率突破12.1%，其中乘用车达到14.3%。
• 预计销量：2021年全年销量将突破300万辆，2022年有望达到500万辆，2025年预计1000万辆。

三、竞争格局：内资企业加速追赶

• 全球市场份额：2020年全球连接器市场规模为202亿美元，中国占比32.2%。
• 供给端差距：中国连接器市场虽为全球最大，但供给端主要由海外企业主导，行业集中度高。
• 国内厂商机会：国内厂商正加速向新能源汽车连接器市场转型，部分企业如鼎通科技、电连技术、瑞可达等已成功导入比亚迪等车企。

四、相关标的与风险提示（推荐逻辑）

推荐标的：

• 电连技术：射频连接器领域领先。
• 瑞可达：高压连接器领域领先。
• 鼎通科技：新能源汽车业务由Tier2向Tier1转型，成功导入比亚迪。
• 永贵电器、意华股份、徕木股份、合兴股份：均在新能源汽车连接器领域有所布局。

风险提示：

• 政策支持力度低于预期。
• 新能源汽车需求不及预期。
• 竞争加剧导致厂商利润率下滑。

市场规模预测

连接器类型与应用场景

市场格局与技术发展

• 海外巨头：泰科电子、安费诺、莫仕等占据主要市场份额，技术领先。
• 国内厂商：立讯精密、中航光电、电连技术、瑞可达等正在加速追赶，逐步向高端市场渗透。
• 技术趋势：随着ADAS和智能驾驶的发展，射频和以太网连接器需求增加。

连接器技术结构

• 端子连接器：分为公母接口。
• 锁止结构：ISL/TPA、CPA、推杆Lever Lock等。
• 密封结构：Mat seal、Ring seal等。
• 防差结构：极化机构，确保连接器装配正确。

总结

新能源汽车的发展为连接器行业带来了巨大的增长机遇。随着电动化、智能化的深入，连接器在价值和使用量上均有显著提升。尽管国内厂商在技术及规模上仍有差距，但凭借政策支持和市场需求，正在加速追赶。推荐关注在新能源汽车客户导入方面表现突出的电连技术、瑞可达、鼎通科技等企业，同时需关注政策变化及市场竞争加剧等风险。