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宝城期货有色早报（2024年11月1日）核心观点总结

报告概述：
本报告提供对镍和黄金期货品种的短期、中期及日内观点分析，旨在为投资者提供参考。

☰ 镍（NI）观点与逻辑

• 短期（一周内）：震荡偏弱，建议观望。
• 中期（两周至一月）：震荡趋势。
• 核心逻辑：
  1. 沪镍主力合约本周以来增仓下行，跌破125万关口，持仓量显著增加，显示空头力量增强；
  2. 历史数据显示，10月以来除铝外，大部分有色金属表现疲软，镍的跌幅最大；
  3. 供应端：镍矿市场采购压制明显，菲律宾因台风影响可能减缓出货节奏；
  4. 需求端：不锈钢、电镀、新能源等需求表现疲软，现货市场成交活跃度下降；
  5. 技术上，价格逼近前期低点，有一定支撑。

🪙 黄金（AU）观点与逻辑

• 短期：震荡偏弱。
• 中期：上涨趋势。
• 核心逻辑：
  1. 昨夜金价跌破短期关键支撑位，利空因素驱动；
  2. 10月份金价上涨主因是地缘政治影响，叠加人民币贬值推动；
  3. 短期需要警惕：临近11月美国大选和美联储议息会议，市场或因不确定性而调整，建议暂时观望；
  4. 长期看强：政策面利好叠加资金避险情绪可能将助推金价反弹。

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报告来源 | 宝城期货投资咨询部
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