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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年4月23日）

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色品种早报，主要分析黄金与镍的短期、中期及日内走势，并提供相关逻辑支撑。

主要品种分析

黄金（AU）

• 短期观点：上涨
• 中期观点：上涨
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：短线看强

核心逻辑概要：

• 4月中旬金价触底回升后加速上行，昨日金价大幅上涨，纽约金逼近3500美元关口，沪金日内涨超4%，突破830元关口。
• 中长周期来看，逆全球化与去美元化的趋势持续推动黄金需求，支撑其上行趋势。
• 短期流动性利空释放后，衰退预期加速金价上涨，但需警惕短期多头了结可能带来的快速回调。
• 昨夜沪金高位回落近20元/克，短期振幅上升明显，可关注5日均线支撑。
• 白银在黄金强势背景下或有补涨机会，但金银比价维持强势，黄金仍为市场主导。

镍（NI）

• 短期观点：下跌
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：观望

核心逻辑概要：

• 短期镍价屡次在12.6万关口冲高回落，技术压力显著。
• 印尼PNBP政策即将执行，给予矿价一定支撑。
• 镍矿供应将季节性上升，对镍的支撑作用或将减弱。
• 下游不锈钢行业运行弱势，库存去化缓慢，压制镍价上涨。
• 短期需关注12.6万一线的压力位，建议投资者保持观望态度。

涨跌幅度判断标准

• 下跌：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间
• 上涨：涨幅大于1%

重要说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 本报告仅为参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应独立判断，谨慎操作。

作者信息

• 姓名：何彬
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F03090813
• 投资咨询证号：Z0019840
• 电话：0571-87006873

免责条款

• 本报告版权属于宝城期货有限责任公司，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。
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宝城期货理念

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投资者提示

• 投资者应关注市场动态，结合自身风险承受能力进行投资决策。
• 建议投资者关注相关品种的支撑与压力位，合理设置止损止盈点。
• 本报告不构成个人咨询建议，投资者需自行判断。