20250304-中国光大证券国际-每周财富管理策略_9页_1mb

工作总结：光大證券國際2025年3月4日報告分析

本報告涵蓋2025年3月4日全球金融市場ynamics，包括股市、債券、貨幣市場、基金和大宗商品的關鍵指標和預期，總結如下：

股市走勢：

• 美股： 本周科技股遭大幅拋售，道指升10%至43,840點；標普500指數跌10%至5,954點；納指跌35%至18,847點，顯示利率敏感性加劇。
• 港股： 恒指結束六周連升，跌23%至22,941點；國指跌29%至8,417點；科指跌50%至5,568點。市場觀望內地兩會政策信號，港鐵及京東系股業績發布可能影響表現。康方生物（9926HK）強勁增長預期，推動收入上升，可關注其創新藥品板塊。

基金與風險管理：

• 亞洲股債基金助降風險，美股關稅政策不確定性影響全球風險偏好。深科技板塊估值重塑回升，兩會積極財政政策預期支撐股市。基金表現摘要顯示，最受歡迎基金強於長期回報，但波動風險需注意。

債券動態：

• 聯邦儲息率減息預期降溫，2月非農就業數據強勁，抑制通脹壓力，導致孳息率微幅上升。新世界發展公布7招減債計劃，包括出售非核心資產和暫停派息。債券市場聚焦企業信用評級，如渣打集團和中國平安。

貨幣與匯率：

• 美元指數回升至107614水平，H股指數相對波動。利率方面，美國十年期國債孳息率本周跌45基點，顯示經濟增長符合預期。其他貨幣如歐元和日元受地緣政治影響，法郎等波動。

全球市場概覽：

• 國際大宗商品下跌，紐約期油跌9%，期金跌36%，地緣風險升溫。全球指數如德國DAX和日經225跌幅明顯，提醒投資者高風險潛力。兩會政策預期將引導內地經濟，推動長期投資。

整體報告強調市場流動性和政策不確定性，建議投資者關注內地經濟數據和外圍風險，風險評估以基金波動和債券信貸風險為主。