20231205-中财期货-LPG月报_化工需求负向传导_PG震荡偏弱_9页_2mb

LPG月报分析总结

核心观点

LPG震荡偏弱运行，PG指数运行区间4300-5400。

驱动力分析

1. 原油市场：OPEC+会议结果不及预期，自愿减产力度弱于预期，需求端疲软，四季度为传统淡季，下游需求反弹力度不足，且原油库存累库。
2. 供应端：12月青岛石化、广州石化等计划复产，液化气商品量小幅上涨，但进口预计减少。
3. 需求端：12月进入寒冬，民用燃烧需求缓慢提升，烯烃深加工开工率波动有限，烷烃深加工利润持续亏损，PDH装置开工意愿减弱。
4. 库存端：港口库存维持低位，炼厂出货顺畅。

操作建议

逢高空。

风险提示

• 1月CP价格波动
• 气温骤降
• 宏观金融风险
• PDH装置亏损情况
• 锚船进口成本增加

其他关注

• 12月船货到港情况
• 宏观数据变化
• 供需格局变化

基本信息

• 研究报告日期：2023年12月5日
• 分析师：王扬扬、史少逸
• 发布机构：中财期货投资咨询总部