海外电力与新能源行业跟踪（第八期）：国内新能源装机量数据向好；光伏产业链价格进入上行区间-20211006-兴业证券-20页_765kb

新能源与电力行业分析总结

核心内容

本报告分析了2021年9月中国及全球新能源发电和光伏产业链价格走势，并对相关港股新能源发电企业及光伏产业链公司提出投资建议。

主要观点

• 国内电力需求与发电量：8月份全社会用电量同比增长4.3%，发电量同比增长0.2%。其中，核电和风电表现较好，分别增长10.2%和7.0%。
• 新能源装机量：国内风电新增装机量同比增长39.2%，太阳能新增装机量同比增长97.6%，显示新能源装机量持续向好。
• 全球新能源装机：美国和德国的太阳能装机量分别同比增长23.23%和1.17%，全球新能源装机量增长平稳。
• 光伏产业链价格：硅料、硅片、电池片和组件价格均出现上涨趋势，其中硅料价格涨幅最大，硅片和组件价格也显著提升。

关键信息

电力行业

• 全社会用电量：8月全社会用电量为7607亿千瓦时，同比增长4.3%，环比下降1.9%。
• 用电量结构：
  • 第一产业用电量同比增长14.3%
  • 第二产业用电量同比增长1%
  • 第三产业用电量同比增长6.7%
  • 城乡居民生活用电量同比增长15.3%
• 发电量：8月全国发电量为7383.5亿千瓦时，同比增长0.2%，环比下降1.9%。
• 发电结构：
  • 火电同比增长0.3%
  • 水电同比下降4.7%
  • 核电同比增长10.2%
  • 风电同比增长7.0%
• 1-8月累计发电量：累计发电量53894亿千瓦时，同比增长11.3%。
• 新能源发电：
  • 风电累计新增装机14.63GW，同比增长45.7%
  • 太阳能累计新增装机22.05GW，同比增长45.4%

新能源行业

• 硅料价格：9月硅料均价从205元/公斤上涨至228元/公斤，预计10月供应将略有减少，支撑价格继续上涨。
• 硅片价格：国内G1和M6硅片价格分别上涨4.41%和4.72%，海外M6硅片价格也上涨6.95%。
• 电池片价格：多晶电池片均价略有下降，单晶电池片价格持续上升，其中单晶M2均价上涨1.12%。
• 组件价格：182组件和210组件价格均上涨，分别由1.79元/瓦升至1.82元/瓦。
• 玻璃价格：光伏玻璃镀膜片价格由17-18元/平米上涨至20-21元/平米，价格回归正常有利于行业健康发展。

投资建议

• 重点推荐公司：

  • 买入：龙源电力（00916.HK）、华润电力（00836.HK）、新天绿色能源（00956.HK）、信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）
  • 审慎增持：信义能源（03868.HK）、大全新能源（DQ.N）、晶科能源（JKS.N）

• 关注公司：

  • 中广核新能源（01811.HK）、中国电力（02380.HK）、大唐新能源（01798.HK）

风险提示

1. 政策落地不及预期
2. 产业链配套能力受限
3. 海外新能源需求恢复缓慢
4. 行业价格战持续

附表