20251114-国金期货-生猪期货周报_震荡下跌行情延续_4页_1mb

生猪期货周报总结

核心内容

本周（20251110-1114）生猪期货lh2601合约整体呈现低位震荡偏弱的走势，市场供需格局宽松，价格承压下行。

主要观点

• 期货市场表现：lh2601合约价格震荡，周收盘价为11775点，较上周结算价下跌120点，跌幅为1.01%。最高价12050点，最低价11690点，持仓量减少5085手。
• 各合约表现：不同合约涨跌不一，lh2601合约跌幅最大，而lh2607和lh2609合约则小幅上涨。
• 期权市场：生猪期权本周成交量97776手，总持仓77484手，持仓量增加7339手，无行权发生。
• 现货市场：11月出栏数据环比下降，但能繁母猪存栏高于正常水平，加上规模场正常出栏，供应仍偏宽松。散户惜售情绪明显，终端需求虽有改善但增幅有限。
• 基差变化：lh2601合约基差由上周185元/吨缩小至90元/吨，显示期货贴水程度有所收窄。
• 仓单情况：本周生猪注册仓单为90手，与上周持平，无增减。

关键信息

1. 期货市场

数据来源：大连商品交易所

2. 期权市场

数据来源：大连商品交易所

3. 现货市场

• 出栏数据：11月出栏数据环比下降，但因能繁母猪存栏高于正常水平，且规模场正常出栏，整体供应仍偏宽松。
• 需求情况：冬季为猪肉消费旺季，但尚未进入腌腊高峰期，终端需求改善有限。
• 二育与散户：二育入场谨慎，散户惜售情绪明显，市场整体交投清淡。
• 屠宰开工率：11月13日当周，屠宰企业开工率为33.90%，较上周上涨0.43个百分点，同比上涨4.64个百分点。

4. 技术分析

• 价格走势：LH2601合约价格处于BOLL下轨与中轨之间，但中轨向下倾斜，趋势未止跌。
• 短期展望：短线仍偏弱，价格或继续震荡下行。

行情展望

在供应宽松的周期内，生猪现货价格整体承压。当前低价氛围下，散户惜售情绪明显，而终端需求虽有改善，但增幅有限。预计后市供需博弈将进一步加剧，生猪期货LH2601合约价格或仍以低位震荡偏弱走势为主。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险自负。

数据来源：国金期货研究所、大连商品交易所、Mysteel等。