20251114-浙商期货-_棉花棉纱周报_新棉采收临近尾声_下游需求逐步转淡_9页_4mb

总结

期货报告：棉花棉纱周报 20251114

• 当前市场情况：新棉采收临近尾声，下游需求逐步转淡，预计短期内棉价走弱，操作以逢高沽空为主。

• 短期价格趋势：短期棉花价格中枢有望下降，受供需格局宽松影响，叠加库存快速回升和下游订单不及预期，造成价格压力。

• 中长期供需分析：全球和国内供需格局均宽松，国内产量达近年高位，需求增长不足，预计棉价重心保持低位运行。

• 国内动态：新疆棉花产量预计约685万吨，库存快速上升，进口量低位（2025年1-8月进口量同比减少72.6%），内外价差波动影响市场。

• 下游需求：纺织企业订单不足，开机率低，服装出口同比下降，但零 售数据表现较好，需持续关注需求复苏。

• 政策影响：国家储备棉轮换（如2023年轮出成交率71.27%），可能稳定市场供给，但未显著提振需求。

• 全球供需：巴西和印度产量乐观，美国产量可能下降，全球消费复苏有限，期末库存预期增加。

• 期货和现货策略：短期操作建议逢高沽空或套期保值，贸易商和纺织企业根据库存和风险偏好进行套利或期权交易，强调风险管理。

总体上，棉花市场供需宽松，预计中长期价格维持低位，建议投资者谨慎操作，关注库存去化和全球需求变化。