20180827-东方财富证券-早盘前瞻_离岸人民币暴涨_贬值压力暂消有利于A股反弹_2页_342kb

早盘前瞻总结：离岸人民币暴涨，A股反弹预期增强

核心内容

2018年8月27日发布的早盘前瞻报告指出，人民币汇率近期出现显著反弹，离岸人民币兑美元汇率在8月24日当晚大幅上涨，一度突破6.80关口，有效缓解了人民币贬值压力。这一变化对A股市场产生积极影响，提振了投资者信心，为A股反弹提供了有利条件。

主要观点

1. 人民币汇率反弹
   央行在8月24日宣布，本月以来，人民币对美元汇率中间价报价行已陆续调整逆周期系数。该政策的实施促使离岸人民币汇率快速上升，短期内人民币贬值压力得到缓解。

2. 汇率与A股的关系
   尽管人民币汇率与A股市场历史相关性不高，但近期由于外围因素影响，人民币贬值往往会对A股市场造成负面传导，导致风险偏好下降。此次人民币汇率的反弹有助于改善市场情绪。

3. A股估值优势
   当前A股整体估值水平处于历史低位，权重股的估值优势更加明显。这一情况对长线资金如险资具有较强吸引力，建议关注低估值、高分红的股票，尤其是银行板块。

4. 政策支持与市场预期
   央行通过逆周期因子的调整，引导市场预期，稳定人民币汇率，从而为资本市场提供支持。同时，多地公布的补短板重大项目投资计划也进一步增强了基建板块的政策红利预期。

关键信息

• 时间背景：2018年8月24日央行调整逆周期系数，推动人民币汇率反弹。
• 汇率影响：离岸人民币兑美元汇率上涨超过900点，收复6.80关口。
• A股市场影响：人民币贬值压力缓解，有利于A股市场反弹。
• 投资建议：重点关注低估值、高分红的股票，尤其是银行板块；同时关注基建等受益政策的行业。
• 报告来源：东方财富证券研究所，分析师为戴或，证书编号S1160515090001。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期指数涨幅15%以上
  • 增持：相对同期指数涨幅5%～15%
  • 中性：相对同期指数涨幅-5%～5%
  • 减持：相对同期指数跌幅-15%～-5%
  • 卖出：相对同期指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期指数涨幅10%以上
  • 中性：相对同期指数涨幅-10%～10%
  • 弱于大市：相对同期指数跌幅10%以上

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