20250822-瑞达期货-纯碱玻璃市场周报_14页_3mb

报告摘要

纯碱玻璃市场周报总结

行情回顾

本周纯碱期货价格上涨4.95%，呈现先跌后涨的波动态势；玻璃期货价格下跌3.14%，整体震荡下行。纯碱在基本面不佳的情况下，期初因现货价格下行而弱势运行，但后期限产能预期支撑价格反弹；玻璃期初因主力合约切换和价格高估而下行，当前回落至合理区间。现货方面，纯碱价格下行，基差走强；玻璃现货价格走弱，基差也增强。价差方面，纯碱-玻璃价差本周走弱，预计下周可能走强。

行情展望

纯碱供应端产量因开工率上升而宽松，但利润回升持续性低，预计短期供应仍充足；需求端玻璃产线冷修数量未变，产量底部运行，地产影响加剧需求不足，纯碱需求继续回落，整体价格承压。另有反内卷炒作可能带来变数。玻璃供应端产量维持低位，需求端若下游订单回暖可能提振采购，但房地产低迷仍是主要制约；汽车市场增长边际减弱，玻璃需求或有小幅回升可能。期望边际变化中，若相关事件如支持政策出台，可能推动降息逻辑，带来潜在机会。

策略建议

建议短期交易纯碱SA2601合约于1300-1390区间，止损范围为1280-1420；玻璃FG2601合约于1130-1200区间操作，止损建议1100-1230。需注意市场节奏和潜在风险。

产业链分析

国内纯碱开工率环比上涨1.62%至88.75%，产量增加，但利润回升不稳定，支撑效应有限；玻璃产能利用率底，产量未变，企业利润下降影响开工意愿；纯碱和玻璃企业库存增加，主要源于产量上行和地产需求疲软；深加工订单略有回升，显示需求回暖信号，但整体水平仍较低。光伏玻璃能力利用不变，产量稳定。当前产业链运行趋于底部，价格压力将持续。