20250914-华源证券-交通运输行业周报_快递提价弹性有望验证_油运运价持续上涨_16页_1mb

交通运输行业周报（2025年9月8日至14日）总结

投资评级：看好（维持）

行业动态

• 快递物流：安徽省快递协会发布“反内卷”倡议，全省快递业务自9月15日起涨价不低于0.2元/票。安徽地区占全国快递量3.6%，此举有助于填平中东部价格差。
• 航运船舶：原油运输市场（VLCC运价）加速上涨，单日运价突破9月历史最高点，逼近20万美元/日高点；波罗的海最大石油港遭袭，可能引发短期运价增长。
• 航空机场：全票价同比转正，旺季后旅客量及机票价格持续上行，供需改善预示板块弹性。
• 公路铁路：物流保通保畅运行平稳，国家发改委鼓励仓储物流类REITs申报。
• 港口：枢纽港经营稳健，现金流强劲，建议关注其红利属性。

核心观点与建议关注标的

快递：需求坚韧，价格预期上行，建议关注圆通速递、申通快递、中通快递、顺丰控股。

航运：看好油运受益于OPEC+增产；散运复苏叠加环保约束；集运需求中长期增长，优选招商轮船、中远海能、海丰国际等。

船舶：绿色更新大周期开启，建议关注中国船舶、中船防务。

航空：供需结构改善，看好华夏航空、中国国航等；二手飞机紧缺推高租赁板块，如渤海租赁。

供应链物流：关注深圳国际、德邦股份、安能物流、密尔克卫、兴通股份。

风险提示：经济放缓、快递价格战、油价和人力成本上升。