金融期权早报总结
核心内容概览
本报告提供了2026年3月31日金融期权市场的重要数据和分析，涵盖主要股指及ETF期权的行情解析与策略建议，旨在帮助投资者理解市场动态并制定相应的投资策略。
主要观点与关键信息
一、金融市场重要指数概况
| 重要指数 |
指数代码 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交额（亿元） |
额变化（亿元） |
| 上证指数 |
000001.SH |
3923.29 |
+9.56 |
+0.24% |
8398.22 |
+401.26 |
| 上证50 |
000016.SH |
2833.21 |
-4.10 |
-0.14% |
1033.15 |
+0.20 |
| 沪深300 |
000300.SH |
4491.95 |
-10.62 |
-0.24% |
4446.30 |
+41.12 |
| 中证1000 |
000852.SH |
7767.93 |
+21.62 |
+0.28% |
4119.74 |
+81.70 |
| 中证500 |
000905.SH |
7753.72 |
+16.11 |
+0.21% |
3614.42 |
+172.38 |
| 深证成指 |
399001.SZ |
13726.19 |
-34.18 |
-0.25% |
5281.81 |
+35.86 |
- 上证指数和中证1000指数小幅上涨，其余指数则出现下跌。
- 成交额整体有所增长，但沪深300、深证成指的成交额变化较小。
- 沪深300指数跌幅最大，而中证1000涨幅最高。
二、期权标的ETF市场概况
| 标的 |
标的合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量(万份) |
量变化 |
成交额(亿元) |
额变化 |
| 深圳100ETF |
159901.SZ |
3.444 |
-0.021 |
-0.61% |
44.48 |
-30.13 |
1.52 |
-1.05 |
| 创业板ETF |
159915.SZ |
3.264 |
-0.029 |
-0.88% |
988.48 |
+47.30 |
32.11 |
+1.31 |
| 深证300ETF |
159919.SZ |
4.692 |
-0.009 |
-0.19% |
120.09 |
-17.00 |
5.60 |
-0.83 |
| 深证500ETF |
159922.SZ |
3.114 |
+0.013 |
+0.42% |
178.80 |
+81.93 |
37.01 |
+6.25 |
| 上证50ETF |
510050.SH |
2.905 |
-0.004 |
-0.14% |
545.26 |
-105.37 |
15.76 |
-3.14 |
| 上证300ETF |
510300.SH |
4.500 |
-0.008 |
-0.18% |
543.99 |
-18.70 |
24.35 |
-0.95 |
| 华夏科创50ETF |
588000.SH |
1.359 |
-0.011 |
-0.80% |
2090.77 |
-203.92 |
28.24 |
-2.99 |
| 易方达科创50ETF |
588080.SH |
1.318 |
-0.011 |
-0.83% |
674.25 |
-108.64 |
8.83 |
-1.49 |
- 深圳100ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF等ETF产品价格小幅下跌，而深证500ETF、上证500ETF则出现小幅上涨。
- 创业板ETF成交量增加，而上证50ETF成交量减少。
- 成交额变化呈现分化趋势，部分ETF成交额增长，部分则下降。
三、期权因子分析
1. 量仓PCR
| 期权品种 |
成交量 |
量变化 |
持仓量 |
仓变化 |
成交量PCR |
量PCR变化 |
持仓量PCR |
仓PCR变化 |
| 上证50ETF看涨期权 |
457721 |
+70581 |
729268 |
+16553 |
0.76 |
-0.06 |
0.72 |
+0.01 |
| 上证50ETF看跌期权 |
349696 |
+29943 |
528627 |
+18663 |
0.76 |
-0.06 |
0.72 |
+0.01 |
| 上证300ETF看涨期权 |
477406 |
+73873 |
687403 |
+33673 |
0.86 |
-0.17 |
0.68 |
-0.02 |
| 上证300ETF看跌期权 |
408500 |
-6153 |
466569 |
+11086 |
0.86 |
-0.17 |
0.68 |
-0.02 |
| 创业板ETF看涨期权 |
558751 |
+4837 |
571911 |
+51395 |
1.20 |
+0.03 |
0.99 |
-0.09 |
| 创业板ETF看跌期权 |
670754 |
+23867 |
568357 |
+5769 |
1.20 |
+0.03 |
0.99 |
-0.09 |
| 中证1000股指看涨期权 |
181136 |
+8937 |
178200 |
+8082 |
0.71 |
-0.00 |
0.79 |
-0.01 |
| 中证1000股指看跌期权 |
129021 |
+6337 |
140535 |
+4331 |
0.71 |
-0.00 |
0.79 |
-0.01 |
- 成交量PCR和持仓量PCR均显示市场整体偏向看跌，但部分品种如创业板ETF看涨期权显示成交量PCR偏高。
- 持仓量PCR多数位于较低水平，表明市场参与者对标的的看跌情绪占主导。
2. 压力支撑位
| 期权品种 |
标的合约 |
平值行权价 |
压力位 |
支撑位 |
加权隐波率 |
加权隐波率变化 |
年平均隐波率 |
HISV20 |
| 上证50ETF期权 |
510050 |
2.85 |
3.0 |
2.9 |
17.89% |
+0.37% |
17.75% |
15.25% |
| 上证300ETF期权 |
510300 |
4.5 |
4.6 |
4.5 |
19.83% |
+1.09% |
18.36% |
17.41% |
| 创业板ETF期权 |
159915 |
2.95 |
3.4 |
3.2 |
28.87% |
+1.46% |
31.51% |
26.10% |
| 中证1000股指期权 |
MO2604 |
6600 |
8000 |
7000 |
27.66% |
+1.10% |
23.85% |
29.95% |
- 上证50ETF期权压力位为3.0，支撑位为2.9。
- 上证300ETF期权压力位为4.6，支撑位为4.5。
- 创业板ETF期权压力位为3.4，支撑位为3.2。
- 中证1000股指期权压力位为8000，支撑位为7000。
四、期权策略建议
- 方向性策略：无明确方向性策略建议。
- 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取期权时间价值收益，并动态调整持仓头寸。
1. 上证50ETF期权策略
- 建议组合：S_510050_2604P2850 和 S_510050_2604C3200
2. 上证300ETF期权策略
- 建议组合：S_510300_2604P4400 和 S_510300_2604C4800
3. 创业板ETF期权策略
- 建议组合：S_159915_2604P3200 和 S_159915_2604C3500
4. 中证1000股指期权策略
- 建议组合：S_MO2604P7400 和 S_MO2604C8400
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