20251114-东亚期货-能源化工周报—PX_PTA_乙二醇_短纤_20页_926kb

能源化工周报摘要：PX、PTA、乙二醇、短纤分析

交易咨询信息

• 权限号： 沪证监许可【2012】1515号
• 机构： 东亚期货
• 作者： 兰雪 (研究员: Z0018543)， 审核：唐韵 (Z0002422)
• 免责声明： 报告内容基于公开资料，观点、建议仅供参考，不构成投资决策依据。

分析产品

• PX、PTA、乙二醇、短纤

分析要点

PX

1. 供需： PX供增速高于需求，国内库存中性偏高。
2. 基差/价差： PX基差偏弱，月差走强短期提供支撑。
3. 价格趋势： 震荡。

PTA

1. 供需： 近期周度供给下降幅度大于需求。
2. 加工费： 加工费维持低位。
3. 下游聚酯： (低)库存、(低)利润。
4. 价格趋势： 成本偏弱可能拖累价格，价格震荡为主。

MEG (乙二醇)

1. 供需： MEG近期供减，但进口到港量回升。
2. 库存： 本周继续累库。
3. 成本支撑： 增强的原料、下游利润亏损、产量修复预期压制中长期价格。

短纤

1. 供需： 供应与需求预计将双双平/降。
2. 原料补库： 下游降价去库，对原料的补库压力减弱。
3. 库存： 原料整体库存压力不大。
4. 价格趋势： 随成本端波动。

聚酯端

需求(聚酯端)疲软，开工率影响聚酯产量。
下游(聚酯)出口数据亦受关注，部分月份呈现波动。
库存方面，PTA和乙二醇境外库存有小幅变动，尤其是乙二醇大船动态。
成本和利润：PTA和MEG成本结构中石脑油等作为关键投入。MEG利润受成本支撑但未转向盈利。短期短纤利润仍处于亏损状态，棉花成本联动。

东亚期货的服务范围包括：

*   研究分析服务
*   风险管理顾问（协助建立制度、流程，提供咨询、培训）
*   交易咨询（设计投资方案、拟定期货策略）

疗服务

（注：服务部分内容与报告标题中的研究分析服务相重叠，具体服务详情可参考完整报告）