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• 报告名称: 能源化工周报（2025年7月18日）
• 研究员: 兰雪（资格号：Z0018543）
• 审核人: 唐韵（资格号：Z0002422）
• 免责声明: 信息来自公开资料，不保证准确性；观点仅供参考，不构成投资建议。
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基本面要点分析：

1. 总体供需情况：

   • 各品种整体呈现供需宽松或承压。
   • PTA：周度供应与需求均减少，有助于价格下调预期。
   • PX：供应平稳，需求增长，加工费强劲，但终端需求较弱。
   • 短纤：供应和需求均减少，价格偏弱震荡。
   • 乙二醇：供应减少但需求同样减弱，沙特装置重启未达预期，短期库存偏低，但预期向弱；价差走强。
   • 聚酯：需求端开率减少。

2. 关键数据点（示例）：

   • PTA: 现货价格为7,640元/吨；开工率66.63%，环比下降1.30%；进口数量下降。
   • 乙二醇: 现货价格未提供；开工率89.5%，环比下降3.37%。
   • 短纤: 现货价格4,360元/吨；开工率70%，环比上升1%。

重点关注：

• 上游PX、PTA、乙二醇等品种的供需缺口、价差及库存情况；
• 成本利润模型显示，PTA和乙二醇加工费保持高位，而终端需求偏弱；
• 短纤与乙二醇等品种的需求主要是来自聚酯环节，行业库存保持低水平，但终端需求受压。

研究结论与建议：

• PTA: 价格有回调预期，建议关注中长期供应变化。
• PX: 加工费偏强，但需求端走弱，后期价格承压。
• 乙二醇: 强现实、弱预期，建议震荡思路。
• 短纤: 补库意愿差，价格偏弱震荡。

报告带来的洞察：

• 基本面向好因素（如库存偏低）与潜在需求弱化因素并存，导致价格预期分歧。
• 建议投资者根据供需矛盾点判断，短期建议观望或逢高做空。

东亚期货提供的服务

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