绿色金融专题报告：银行与中国“碳达峰”，信贷碳减排综合效益指标的构建-20200318-兴业研究-12页_1mb

银行与中国“碳达峰”：信贷碳减排综合效益指标的构建

核心内容概述

本文围绕我国实现“碳达峰”目标，探讨了商业银行在推动碳减排中的作用，并提出构建“信贷碳强度”这一综合指标，以量化衡量银行信贷资金的碳减排效益。该指标基于投入产出法，计算每新增一单位信贷投放所引致的完全二氧化碳排放量，从而反映银行信贷投放的综合碳排放效率。

主要观点

• 我国碳达峰承诺与现状：我国承诺在2030年左右实现碳达峰，单位GDP碳强度下降60%~65%。尽管近年来减排成效显著，但碳排放总量仍呈增长趋势，碳强度下降面临更大压力。
• 银行在碳减排中的作用：商业银行是绿色信贷的主力军，其信贷结构逐步向低碳行业倾斜，为绿色低碳产业发展提供了大量资金支持。
• 现有环境效益指标的局限性：当前绿色信贷环境效益指标仅反映预计的节能减排量，未能体现“全口径信贷”的综合碳减排效益，且无法直接衡量银行信贷资金的碳减排效率。
• 信贷碳强度指标的提出：为弥补现有指标的不足，本文构建了“信贷碳强度”指标，反映银行信贷投放的综合碳排放效率，是衡量银行对碳减排贡献的重要工具。
• 信贷碳强度的测算结果：2011年至2017年，我国银行业信贷碳强度下降了57.3%，而同期单位GDP碳强度仅下降了31.1%，显示出银行在推动碳减排方面进展更快。

关键信息

1. 我国“碳达峰”承诺与挑战

• 国际承诺：2015年《巴黎协定》通过，我国承诺在2030年左右实现碳达峰，单位GDP碳强度比2005年下降60%~65%。
• 减排现状：
  • 二氧化碳排放总量增速趋缓，2015、2016年实现连续两年下降。
  • 碳强度已提前完成2020年阶段性目标，但未来下降难度加大。
• 国际透明度要求：《巴黎协定》增强了透明度框架，对所有国家提出统一的报告和核查要求，发展中国家虽有灵活性，但面临更大国际压力。
• 气候资金缺口：实现2030年碳达峰目标需要每年约3.1~3.6万亿元的气候资金支持，政府财政难以满足，需金融系统特别是银行积极参与。

2. 银行对碳减排的贡献

• 绿色信贷增长：2013年至2019年，21家主要银行绿色信贷余额年均复合增长13.9%，占绿色融资的90%以上。
• 信贷结构转型：银行新增贷款投向逐步向低碳行业倾斜，如金融、信息传输、房地产业等，而采矿业、制造业等高排放行业新增贷款占比下降。
• 碳减排效益：2017年6月末，绿色信贷预计每年可减排二氧化碳当量4.91亿吨，但该指标仅反映绿色信贷的减排效益，未能体现“非绿”信贷的减排潜力。

3. 信贷碳强度指标构建与测算

• 指标定义：信贷碳强度 = 新增贷款引致的完全碳排放量 / 新增贷款总额，反映银行信贷投放的综合碳排放效率。
• 测算方法：
  1. 基于投入产出法计算各行业的完全碳排放强度（EEI）。
  2. 结合各行业新增贷款规模（CL）计算新增贷款引致的完全碳排放总量（ET）。
  3. 信贷碳强度（CLEI） = ET / ∑CL。
• 测算结果：
  • 2011年至2017年，我国银行业信贷碳强度下降57.3%，而单位GDP碳强度仅下降31.1%。
  • 信贷碳强度下降部分中，44.6%源于各行业节能减排升级，12.6%源于产业结构低碳转型。
• 意义：
  • 有助于监管机构制定精准政策提升信贷资金碳减排效率。
  • 有助于银行制定绿色低碳发展战略，支持国家实现碳达峰目标。
  • 为我国应对国际碳减排透明度要求提供参考依据。

建议与展望

• 构建可计量的碳减排效益指标体系：建议继续探索和优化可计量的综合碳排放效益指标体系，涵盖更多融资形式（如非标融资、企业债券投资等）。
• 关注传统产业与产业结构转型：银行应同时支持传统产业的节能减排技术升级和绿色低碳产业的发展。
• 推广信贷碳强度指标：建议各商业银行借鉴本文方法，构建自身碳减排效益评估体系，以更好服务国家“碳达峰”战略。

参考文献与作者信息

• 作者：
  • 方琦，兴业研究分析师
  • 钱立华，兴业研究高级分析师
  • 鲁政委，兴业银行首席经济学家，华福证券首席经济学家
• 联系方式：
  • 产品销售：练晓楠，邮箱：889113@cib.com.cn，电话：021-22852756
  • 研究销售：衣洁晗，邮箱：881005@cib.com.cn，电话：021-22852759
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