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中原期货研究所晨会纪要2023第103期总结

宏观要闻摘要

• 我国外贸数据：5月进出口同比增长0.5%，出口与进口分别下降0.8%和45%；前5个月进出口总值同比增4.7%。
• 立法动态：全国人大常委会和国务院公布2023年度立法计划，增值税法二审和关税法一审为首；未提及个税法和房地产税修订。
• 经济形势：出口汽车增幅显著，江苏省推出外贸稳规模措施；国内乘用车5月零售增长30%，新能源车增速更快。
• 全球视角：美国债务协议与贸易逆差扩大；进口铁矿砂、原油等大宗商品量增价跌；中国黄金储备连续7个月增持。
• 经济展望：稳字当头，的需求不足和供给过剩问题突出。

主要品种市场观点

农产品

• 花生：现货价格稳定，期货震荡；关注产区天气和库存。
• 油脂：市场预期改善，但需求疲软，预计回调；进口棕榈油产量变化关键。
• 生猪：价格稳中偏弱，由供需错配驱动。
• 鸡蛋：现货价格跌至成本线，零售拉动有限。
• 白糖：原糖价格受供应增加和需求抑制；国内库存偏紧支撑。
• 棉花：国际价格小幅上涨，期货震荡；纺织需求稳定。

能源化工

• 甲醇：弱势运行，关注煤价和宏观政策。
• PVC：需求不足，建议短多长空反套。
• 尿素：价格暂稳，供应增加压力大，逢高偏空。
• 焦煤：基本面改善，建议震荡思路。
• 甲醇：多方因素交织，预计区间震荡。

工业金属

• 铝：库存去化和技术调整，关注复产消息。
• 镍：供需平衡，市场波动剧烈，减少交易。
• 铜：进口下滑，现货升水减少，建议谨慎。

贵金属

• 黄金：隔夜下跌，受美债收益率和贸易逆差影响。

钢铁

• 螺纹钢：库存去化继续，需求淡季，预计震荡。
• 热卷：产需分化，建议观望。

金融期权

• 股指：市场缩量，创业板拖累，建议回避风险。