> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属数据日报总结 ## 核心内容概述 本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜于2026年3月20日发布的贵金属市场分析，涵盖金银价格、价差、持仓数据、库存数据及利率、汇率、股市等影响因素，旨在为投资者提供市场动态与操作策略参考。 --- ## 一、价格跟踪 ### 1. 内外盘金银价格（15点） | 日期 | 伦敦金现（美元/盎司） | 伦敦银现（美元/盎司） | COMEX黄金（美元/盎司） | COMEX白银（美元/盎司） | AU2604（元/克） | AG2604（元/千克） | AU(T+D)（元/克） | AG(T+D)（元/千克） | |------------|-----------------------|-----------------------|-------------------------|------------------------|----------------|-------------------|------------------|---------------------| | 2026/3/19 | 4765.37 | 72.25 | 4767.50 | 74.70 | 1062.00 | 18023.00 | 1078.69 | 18450.00 | | 2026/3/18 | 5011.01 | 79.84 | 5015.40 | 80.00 | 1113.52 | 19997.00 | 1112.00 | 19948.00 | | **涨跌幅** | **-4.9%** | **-9.5%** | **-4.9%** | **-6.6%** | **-4.6%** | **-9.9%** | **-3.0%** | **-7.5%** | - 3月19日，黄金与白银价格均出现大幅下跌，黄金TD与COMEX合约跌幅分别为4.64%和4.9%，白银TD与COMEX合约跌幅分别为10.35%和9.5%。 - 价格下跌主要受中东局势紧张和美联储偏鹰表态影响，市场对全球央行宽松政策的预期回撤，导致贵金属承压。 --- ## 二、价差与比价跟踪 | 日期 | 黄金TD-SHFE活跃价差（元/克） | 白银TD-SHFE活跃价差（元/千克） | 黄金内外盘（TD-伦敦）价差（元/克） | 白银内外盘（TD-伦敦）价差（元/千克） | SHFE金银主力比价 | COMEX金银主力比价 | AU2604-AU2602（元/克） | AG2604-AG2602（元/千克） | |------------|-------------------------------|-------------------------------|----------------------------------|----------------------------------|------------------|------------------|------------------------|--------------------------| | 2026/3/19 | 16.69 | 427 | 21.92 | 306 | 58.92 | 63.82 | 3.26 | -39 | | 2026/3/18 | -1.52 | -49 | 1.82 | -35 | 55.68 | 62.70 | 3.24 | -17 | | **涨跌幅** | **-1198.0%** | **-971.4%** | **1101.8%** | **-968.4%** | **5.8%** | **1.8%** | **0.6%** | **129.4%** | - 黄金TD与SHFE价差大幅上升，表明国内黄金市场相对活跃。 - 白银TD与SHFE价差波动较大，反映市场不确定性。 - 黄金内外盘价差小幅上涨，白银内外盘价差下跌，显示内外盘联动性减弱。 - SHFE金银比价与COMEX金银比价均有所上升，表明黄金相对于白银的吸引力增强。 --- ## 三、持仓数据 | 日期 | 黄金ETF-SPDR（吨） | 白银ETF-SLV（吨） | COMEX黄金非商业多头（张） | COMEX黄金非商业空头（张） | COMEX黄金非商业净多头（张） | COMEX白银非商业多头（张） | COMEX白银非商业空头（张） | COMEX白银非商业净多头（张） | |------------|--------------------|------------------|---------------------------|---------------------------|----------------------------|---------------------------|---------------------------|----------------------------| | 2026/3/18 | 1066.99 | 15264.40028 | 215445 | 52313 | 163132 | 33306 | 24578 | 8728 | | 2026/3/17 | 1069.56 | 15389.752 | 213752 | 53607 | 160145 | 10888 | 23338 | 10888 | | **涨跌幅** | **-0.24%** | **-0.81%** | **0.79%** | **-2.41%** | **1.87%** | **-19.84%** | **5.31%** | **-2.69%** | - 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓明显下降。 - COMEX黄金非商业净多头持仓上升，显示市场对黄金的多头情绪有所增强。 - COMEX白银非商业多头持仓下降，空头持仓上升，表明市场对白银的悲观情绪加剧。 --- ## 四、库存数据 | 日期 | SHFE黄金库存（千克） | SHFE白银库存（千克） | COMEX黄金库存（金衡盎司） | COMEX白银库存（金衡盎司） | |------------|----------------------|----------------------|---------------------------|---------------------------| | 2026/3/19 | 106845.00 | 364865.00 | - | - | | 2026/3/18 | 106845 | 346920 | 32140344 | 335075635 | | **涨跌幅** | **0.00%** | **5.17%** | **-0.30%** | **-0.83%** | - SHFE黄金库存保持稳定，白银库存小幅上升。 - COMEX黄金与白银库存均有所下降，显示市场去库存趋势。 --- ## 五、利率与市场因素 | 日期 | 美元/人民币中间价 | 美元指数 | 美债2年期收益率 | 美债10年期收益率 | VIX | 标普500 | NYMEX原油 | |------------|-------------------|----------|------------------|------------------|-----|---------|------------| | 2026/3/19 | 6.90 | 100.30 | 3.76 | 4.26 | 25.09 | 6624.70 | 99.05 | | 2026/3/18 | 6.89 | 99.56 | 3.68 | 4.20 | 22.37 | 6716.09 | 96.02 | | **涨跌幅** | **0.10%** | **0.74%** | **2.17%** | **1.43%** | **12.16%** | **-1.36%** | **3.16%** | - 美元指数小幅上涨，人民币汇率微升。 - 美债收益率上涨，显示市场对加息预期增强。 - VIX指数大幅上升，反映市场波动性加大。 - 标普500指数下跌，显示股市承压。 - NYMEX原油价格上涨，受中东局势影响。 --- ## 六、行情分析与操作策略 ### （1）行情回顾 - 3月19日，沪金期货主力合约收跌4.64%至1062元/克；沪银期货主力合约收跌10.35%至17984元/千克。 ### （2）影响分析 - 贵金属价格下跌主要由以下因素驱动： - 中东局势紧张，提振油价。 - 美联储3月利率决议偏鹰，引发市场对加息的担忧。 - 英国央行与欧央行未加息，但市场预期其年内可能加息，导致流动性风险上升。 - 随后，市场流动性风险有所缓解，美债收益率回落，贵金属价格跌幅收窄。 ### （3）后市分析 - **短期**：贵金属价格或仍受中东局势和全球宽松预期回撤压制。 - **中长期**：黄金配置价值仍存，全球地缘不确定性及美国债务问题可能推动去美元化浪潮，支撑贵金属价格。 - **操作建议**：可关注长线多单配置机会，短期需警惕波动风险。 --- ## 七、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。 - 报告仅为市场分析，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断是否符合自身投资目标与风险承受能力。 - 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容。 --- ## 八、机构背景 - **国贸期货**：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。