贵金属数据日报总结
核心内容概述
本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜于2026年3月20日发布的贵金属市场分析，涵盖金银价格、价差、持仓数据、库存数据及利率、汇率、股市等影响因素，旨在为投资者提供市场动态与操作策略参考。
一、价格跟踪
1. 内外盘金银价格（15点）
| 日期 |
伦敦金现（美元/盎司） |
伦敦银现（美元/盎司） |
COMEX黄金（美元/盎司） |
COMEX白银（美元/盎司） |
AU2604（元/克） |
AG2604（元/千克） |
AU(T+D)（元/克） |
AG(T+D)（元/千克） |
| 2026/3/19 |
4765.37 |
72.25 |
4767.50 |
74.70 |
1062.00 |
18023.00 |
1078.69 |
18450.00 |
| 2026/3/18 |
5011.01 |
79.84 |
5015.40 |
80.00 |
1113.52 |
19997.00 |
1112.00 |
19948.00 |
| 涨跌幅 |
-4.9% |
-9.5% |
-4.9% |
-6.6% |
-4.6% |
-9.9% |
-3.0% |
-7.5% |
- 3月19日，黄金与白银价格均出现大幅下跌，黄金TD与COMEX合约跌幅分别为4.64%和4.9%，白银TD与COMEX合约跌幅分别为10.35%和9.5%。
- 价格下跌主要受中东局势紧张和美联储偏鹰表态影响，市场对全球央行宽松政策的预期回撤，导致贵金属承压。
二、价差与比价跟踪
| 日期 |
黄金TD-SHFE活跃价差（元/克） |
白银TD-SHFE活跃价差（元/千克） |
黄金内外盘（TD-伦敦）价差（元/克） |
白银内外盘（TD-伦敦）价差（元/千克） |
SHFE金银主力比价 |
COMEX金银主力比价 |
AU2604-AU2602（元/克） |
AG2604-AG2602（元/千克） |
| 2026/3/19 |
16.69 |
427 |
21.92 |
306 |
58.92 |
63.82 |
3.26 |
-39 |
| 2026/3/18 |
-1.52 |
-49 |
1.82 |
-35 |
55.68 |
62.70 |
3.24 |
-17 |
| 涨跌幅 |
-1198.0% |
-971.4% |
1101.8% |
-968.4% |
5.8% |
1.8% |
0.6% |
129.4% |
- 黄金TD与SHFE价差大幅上升，表明国内黄金市场相对活跃。
- 白银TD与SHFE价差波动较大，反映市场不确定性。
- 黄金内外盘价差小幅上涨，白银内外盘价差下跌，显示内外盘联动性减弱。
- SHFE金银比价与COMEX金银比价均有所上升，表明黄金相对于白银的吸引力增强。
三、持仓数据
| 日期 |
黄金ETF-SPDR（吨） |
白银ETF-SLV（吨） |
COMEX黄金非商业多头（张） |
COMEX黄金非商业空头（张） |
COMEX黄金非商业净多头（张） |
COMEX白银非商业多头（张） |
COMEX白银非商业空头（张） |
COMEX白银非商业净多头（张） |
| 2026/3/18 |
1066.99 |
15264.40028 |
215445 |
52313 |
163132 |
33306 |
24578 |
8728 |
| 2026/3/17 |
1069.56 |
15389.752 |
213752 |
53607 |
160145 |
10888 |
23338 |
10888 |
| 涨跌幅 |
-0.24% |
-0.81% |
0.79% |
-2.41% |
1.87% |
-19.84% |
5.31% |
-2.69% |
- 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓明显下降。
- COMEX黄金非商业净多头持仓上升，显示市场对黄金的多头情绪有所增强。
- COMEX白银非商业多头持仓下降，空头持仓上升，表明市场对白银的悲观情绪加剧。
四、库存数据
| 日期 |
SHFE黄金库存（千克） |
SHFE白银库存（千克） |
COMEX黄金库存（金衡盎司） |
COMEX白银库存（金衡盎司） |
| 2026/3/19 |
106845.00 |
364865.00 |
- |
- |
| 2026/3/18 |
106845 |
346920 |
32140344 |
335075635 |
| 涨跌幅 |
0.00% |
5.17% |
-0.30% |
-0.83% |
- SHFE黄金库存保持稳定，白银库存小幅上升。
- COMEX黄金与白银库存均有所下降，显示市场去库存趋势。
五、利率与市场因素
| 日期 |
美元/人民币中间价 |
美元指数 |
美债2年期收益率 |
美债10年期收益率 |
VIX |
标普500 |
NYMEX原油 |
| 2026/3/19 |
6.90 |
100.30 |
3.76 |
4.26 |
25.09 |
6624.70 |
99.05 |
| 2026/3/18 |
6.89 |
99.56 |
3.68 |
4.20 |
22.37 |
6716.09 |
96.02 |
| 涨跌幅 |
0.10% |
0.74% |
2.17% |
1.43% |
12.16% |
-1.36% |
3.16% |
- 美元指数小幅上涨，人民币汇率微升。
- 美债收益率上涨，显示市场对加息预期增强。
- VIX指数大幅上升，反映市场波动性加大。
- 标普500指数下跌，显示股市承压。
- NYMEX原油价格上涨，受中东局势影响。
六、行情分析与操作策略
（1）行情回顾
- 3月19日，沪金期货主力合约收跌4.64%至1062元/克；沪银期货主力合约收跌10.35%至17984元/千克。
（2）影响分析
- 贵金属价格下跌主要由以下因素驱动：
- 中东局势紧张，提振油价。
- 美联储3月利率决议偏鹰，引发市场对加息的担忧。
- 英国央行与欧央行未加息，但市场预期其年内可能加息，导致流动性风险上升。
- 随后，市场流动性风险有所缓解，美债收益率回落，贵金属价格跌幅收窄。
（3）后市分析
- 短期：贵金属价格或仍受中东局势和全球宽松预期回撤压制。
- 中长期：黄金配置价值仍存，全球地缘不确定性及美国债务问题可能推动去美元化浪潮，支撑贵金属价格。
- 操作建议：可关注长线多单配置机会，短期需警惕波动风险。
七、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
- 报告仅为市场分析，不构成投资建议。
- 投资者应自行判断是否符合自身投资目标与风险承受能力。
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八、机构背景
- 国贸期货：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
