20250703-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_31页_9mb

报告摘要

报告日期：2025年7月3日

市场概况：受地缘政治与能源价格波动影响，能源化工板块呈现震荡运行态势。美伊地缘风险有所缓解，原油价格回落，市场压力减少；但供应端部分装置检修、库存去库仍为支撑因素。
宏观环境：中东紧张局势变化、贸易摩擦、玻璃港口拥堵及航运运价波动等事件影响局部市场情绪。

商品	核心因素	价格/基差	短期操作建议
对二甲苯：供需偏紧，PTA利润压缩，逢低正套机会。主力合约基差走弱，但月差支撑价格。
PTA：加工费压缩至150元/吨，供应阶段性回升，成本支撑下多配PX空PTA。
MEG：7000吨装置降负，加工费压缩至70元/吨，多PTA空MEG策略止盈，支撑价格在4200元/吨。
沥青：随原油反弹小幅上涨，短期技术面偏强，但基本面需求仍疲软，需谨慎。
玻璃：价格1030元/吨，产销3成，供需矛盾仍存，支撑价格在于成本端暂稳。
甲醇：加工费压缩，进口窗口关闭，单边操作难度大，震荡为主。
纯碱：现货价格1350元/吨，库存去库，资金博弈加剧，短期震荡。