20220127-华融期货-铁矿石_螺纹钢_沥青日评_6页_219kb

华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告对铁矿石、螺纹钢和沥青三大品种进行了市场分析，涵盖盘面走势、供需情况、库存变化及技术面分析等方面，整体判断为震荡走势，需关注政策、天气及市场预期变化。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2205主力合约近期震荡上涨，上周涨幅4.64%，本周涨幅3.12%。
• 供应端：1月17日-23日，澳洲和巴西铁矿发运量环比减少，中国45港到港量也大幅下降，供应端整体减量明显。
• 库存变化：港口库存环比下降261.38万吨至15435.81万吨，疏港量增加，阶段性去库。
• 需求端：钢厂高炉开工率及铁水产量连续四周回升，但受限产政策影响，需求增速或将放缓。预计唐山地区2-3月高炉产能利用率将下降至55%左右。
• 技术面：处于震荡偏强走势，MACD指标开口向上，短期关注5日和10日均线支撑。

关键信息

• 澳洲发往中国铁矿量环比减少54.7万吨。
• 巴西发运量环比减少113.5万吨。
• 钢厂进口矿可用天数处于历史高位。
• 限产政策将影响需求端恢复速度。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹2205主力合约震荡运行，上周涨幅1.36%，本周跌幅0.49%。
• 供给端：螺纹产量在连续三周上升后大幅回落，主要因春节和冬奥会临近，钢厂生产收缩。
• 库存变化：社会库存和总库存环比增加，但累库节奏较慢，钢厂库存持续去库。
• 需求端：表观需求连续两周回落，终端需求减弱，市场进入休市状态。房地产数据疲弱，基建投资略有好转。
• 技术面：处于震荡走势，MACD指标有拐头向下迹象，关注10日和20日均线支撑，上方关注120日均线压力。

关键信息

• 12月房地产投资同比下降13.9%，商品房销售面积下降15.6%。
• 唐山采暖季限产政策影响钢厂生产。
• 央行降息政策显示稳增长决心，对房地产和制造业有利。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2206主力合约高位震荡，本周涨幅0.22%。
• 供给端：沥青装置开工率连续两周下降，检修量居高不下。
• 库存变化：华南、华东炼厂库容比下降，东北略有上升，国内整体库容比下降。
• 需求端：临近春节，刚需基本结束，市场以备货为主。政策层面传递积极信号，基建投资预期改善。
• 技术面：处于震荡走势，MACD指标开口向上，关注10日和20日均线支撑。

关键信息

• 沥青开工率降至38.74%，环比下降2.48个百分点。
• 国家发改委提出适度超前开展基础设施投资，对沥青需求形成支撑。
• 原油成本端波动影响沥青价格，短期需求利好难以兑现。

总体展望

• 铁矿石：供应端减量，库存阶段性去库，需求受限产影响或放缓，预计短期震荡，关注政策与天气变化。
• 螺纹钢：产量与表观需求回落，库存累库节奏放缓，政策托底预期增强，预计震荡运行。
• 沥青：供应收缩，库存去库，需求受季节性影响减弱，政策利好或支撑后期走势，但短期仍震荡。

风险提示

• 政策风险：环保限产、房地产调控政策可能对需求端产生较大影响。
• 天气风险：雨雪天气可能进一步抑制终端需求。
• 市场情绪：宏观预期与实际数据之间可能存在偏差，影响价格走势。

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