20131031-安信国际-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結

核心内容

本報告主要涵蓋了港股及A股的表現與估值、沽空情況、A/H股對比、恒指技術走勢、行業分析、公司評論以及財經要聞等內容。報告重點分析了市場走勢、政策動向及重點公司的業績表現與預測。

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主要观点

1. 港股表現

• 恒生指數在2013年10月30日收報23,304點，較前一交易日上漲457點或2.0%，為兩個月來最大單日升幅。
• 国指上漲250點或2.41%，表現優於恒指。
• 金融、能源、資訊科技等行業表現強勁，但消費周期性行業表現較弱。

2. A/H股對比

• H股指數收報10,641點，較前一交易日上漲250點或2.4%，A股指數表現略差。
• 多數A/H股存在較大的H/A溢价，其中浙江世寶、山东墨龙等股票的H/A溢价超過80%。
• H股市盈率相對較低，但股息率較高，顯示其估值更合理。

3. 行業分析

• 重點支持行業包括環保、新能源、鐵路、醫療、信息消費等，預計這些行業將跑贏大市。
• 中海油服（2883）因鉆井業務增長及毛利率提升，預計全年營收與盈利將有較大幅度增長，建議持續關注。
• 华熙生物（963）CEO變更，金雪坤接任，有助於公司向2C市場拓展，提升市場地位。

4. 市場情緒

• 恒指技術走勢顯示市場情緒有所回暖，但成交額微增，反映資金追入有限。
• 沽空比例有所上升，特別是中國平安（2318）、建設銀行（939）等股票，顯示市場對這些藍籌股的做空情緒。

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关键信息

1. 恒指與A股表現

• 恒生指數：23,304點，上漲2.0%。
• H股指數：10,641點，上漲2.4%。
• 沪深300指數：2,407點，上漲1.5%。
• 主要行業表現：
  • 金融：3,678點，上漲0.9%。
  • 能源：1,988點，上漲1.6%。
  • 消費非週期性：5,616點，上漲1.1%。
  • 服務：5,260點，上漲3.5%。
  • 信息科技：4,204點，上漲2.0%。

2. 公司評論

• 中海油服（2883）：

  • 前三季度營收203.1億元，同比增長24.4%。
  • 净利润53.6億元，同比增長40.1%。
  • 預計全年毛利率將提高至31.9%，每股收益1.68元。
  • 建議繼續關注其績優股表現。

• 华熙生物（963）：

  • CEO變更，金雪坤接任，有助於公司向2C市場轉型。
  • 預計2014年注射級HA、寡聚HA及潤百顏業務將有較大市場拓展。
  • 銷售費用率預計提升至15%及18%。

3. 财经要闻

• 习近平重申3600萬套保障房目標，強調加快住房保障體系建設。
• 粤港澳自贸区獲中國高层原則性同意，天津可能成為下一個自贸区。
• 页岩气开发納入國家戰略性新興產業，政策利好推動相關概念股上漲。

4. 沽空重点股

• 中国平安（2318）：沽空比例18.1%，表現較弱。
• 建設銀行（939）：沽空比例17.9%，表現較強。
• 农业银行（1288）：沽空比例23.2%，表現強勁。
• 腾讯（700）：沽空比例15.7%，表現略弱。
• 中石化（386）：沽空比例15.6%，表現較強。

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行业及个股策略

• 投资策略应着重于行業及個股選擇，而非從上而下的大盤走勢。
• 環保、新能源、鐵路、醫療、信息消費等行業具備較好的增長潛力。
• 建議關注績優股，如平保2318、中石化386，並持續追蹤其表現。

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预测与展望

• 恒指預計今日可能回吐，但有資金趁低吸纳。
• 华熙生物（963）2014年仍有良好投資機會。
• 中海油服（2883）因業務增長及毛利率提升，預計全年營收與盈利均將提高。
• 三中全會將於11月9-12日召開，可能對市場產生影響。

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风险提示

• 行業及公司基本面因素超出預期，可能導致業績波動。
• 瑞藍的審批進展及LG產品銷售情況是華熙生物2014年的主要風險。
• 美國聯儲局未就退出QE定下日期，可能影響港股表現。

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数据来源

• 所有數據來自彭博及安信國際證券研究部。