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浙商晨报 2018年08月27日 总结

核心内容概述

2018年8月27日的浙商晨报涵盖了宏观经济、行业分析、个股点评以及精选新闻与公告，主要关注点包括市场震荡走势、房地产调控政策、家电行业表现、钢铁与化工市场动态、医药行业增长、新能源与电新板块情况、交运与保险行业进展等。

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主要观点与关键信息

宏观与策略

1. 市场震荡：当前市场处于修复期，无须过度悲观，逢低可参与反弹。重启逆周期因子虽短期利好，但无法根本改变资产价格。
2. 中报业绩：A股中报整体业绩改善，但需警惕下周可能的业绩不及预期。
3. 风险提示：外部风险大幅恶化；经济下行超预期。

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行业与个股分析

房地产行业

• 四川房贷新政：非限购区域首付比例提高，信贷政策收紧抑制购房需求，房价上行压力倒逼调控升级。
• 调控趋势：中央坚决遏制房价上涨，未来政策可能继续扩散，关注首套房与二套房的政策收紧方向。

家电行业

• 空调行业：18冷年国内空调零售规模为6553万台，同比增长16.56%，虽增速放缓，但表现优于2017年。
• 厨电行业：受房地产调控影响，销售遭遇负增长，但产品结构升级和新兴品类增长有望带动行业复苏。
• 华帝股份：业绩符合预期，推出限制性股权激励计划，增强信心。

钢铁行业

• 钢材库存：小幅下降，盈利水平有所扩张。
• 投资建议：关注低估值高弹性个股，如华菱钢铁、新钢股份、南钢股份、攀钢钒钛等。

化工行业

• 原油与PTA价格上涨：带动聚酯产业链持续上行。
• 重点产品：PTA、涤纶长丝、醋酸等产品涨幅显著，而部分如天然气、MDI等产品价格下跌。
• 投资建议：关注磷相关产业链，重点推荐兴发集团、阳谷华泰、扬农化工等。

医药行业

• 片仔癀：保持快速增长，毛利率提升，经营质量稳步改善。
• 行业趋势：创新药与一致性评价是未来投资主线，推荐组合包括华东医药、益丰药房、康美药业等。
• 投资建议：上调公司2018-2020年盈利预测，给予“买入”评级。

新能源与电新行业

• 金智科技：业绩低于预期，主要因工程总包业务收入下降，建议下调评级至“中性”。
• 英威腾：经营稳健，新能源车电控业务发展良好，上调盈利预测，维持“增持”评级。
• 沪电股份：业绩指引大超预期，上调全年业绩指引，强烈推荐。
• 北方华创：半导体设备与真空设备高速增长，上调盈利预测，维持“增持”评级。

交运行业

• 顺丰控股：业绩符合预期，高端配送需求持续释放，成本有望优化。
• 投资建议：给予1-1.1倍PEV估值，对应2018年底目标价在36.32-39.95元。

保险行业

• 中国太保：半年报显示净利润增长，但新业务价值下降，投资建议给予1-1.1倍PEV估值。

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本周市场表现

• 沪深300指数：上涨2.96%
• 家电指数：上涨1.07%
• 个股表现：德奥通航、金海环境、顺威股份等涨幅居前；高斯贝尔、老板电器等跌幅居前。

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精选新闻与公告

• 合康新能：签订蒸汽发电工程合同，金额约1.22亿元。
• 鹏辉能源：与东风汽车签订战略合作框架协议。
• 首创股份：中标顺义区农村生活污水治理PPP项目，投资总额14.71亿元。
• 云投生态：中标水利工程PPP项目，金额4.65亿元。
• 其他公告：涉及股票增持、减持、股权激励、利润分配等，如日机密封、安科瑞、博世科等。

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投资建议汇总

• 宏观：关注基建、科技补短板机会，维持“中性”至“买入”评级。
• 地产：关注政策收紧带来的影响，维持“中性”评级。
• 家电：关注空调与厨电市场变化，推荐华帝股份、老板电器等。
• 钢铁：关注低估值高弹性个股，如华菱钢铁、新钢股份。
• 化工：关注PTA、涤纶长丝等上涨品种，推荐兴发集团、阳谷华泰。
• 医药：推荐片仔癀、华策影视等，给予“买入”评级。
• 电新：推荐英威腾、沪电股份、北方华创等，维持“增持”或“买入”评级。
• 交运：推荐顺丰控股，给予“买入”评级。
• 保险：推荐中国太保，给予“中性”至“买入”评级。

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风险提示

• 外部风险：中美贸易摩擦、经济下行压力。
• 行业风险：新能源车电控业务发展不及预期、环保限产力度不足、中药材价格波动等。

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总结

整体来看，市场仍处于震荡修复阶段，政策调控力度加大，部分行业如家电、医药、化工等表现出一定增长动力，但需警惕中报业绩不及预期。投资者应关注政策导向下的结构性机会，合理评估风险与收益，把握行业趋势与个股基本面。