> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容概述 本报告由中辉期货有限公司发布，分析了2026年3月6日钢材市场的短期与中期走势，指出黑色板块整体处于“弱宏观预期+弱产业现实+强外部扰动”的环境中。报告主要围绕钢材供需、库存、基差、出口、利润及市场风险等方面展开，为投资者提供策略建议和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 市场现状 - **宏观预期**：两会召开，政府工作报告未提供对黑色板块的持续向上驱动。 - **产业现实**：钢材供需偏弱，华东地区库存偏高，后期去库速度是关键。 - **外部扰动**：伊朗局势对黑色系的实际影响有限，但可能对出口产生短期不利影响。 - **铁水产量**：铁水产量环比下降，原料高库存矛盾或进一步激化。 ### 短期走势 - 短期盘面受会议及外部扰动支撑，震荡或有反弹。 - 基差方面，华东螺纹钢基差在140左右，杭州库存处于偏高水平，后期或面临回落。 ### 中期走势 - 中期走势取决于需求能否改善及外部扰动是否结束。 - 若进入供需交易逻辑，行情可能面临负反馈预期下的回落风险。 --- ## 关键信息 ### 钢材月度数据（2025-12-31） | 品种 | 当月量（万吨） | 当月同比（%） | 累计量（万吨） | 累计同比（%） | |------------|----------------|--------------|----------------|----------------| | 生铁 | 6072 | -9.9 | 83604 | -3 | | 粗钢 | 6818 | -10.3 | 96081 | -4.4 | | 钢材 | 11531 | -3.8 | 144612 | 3.1 | | 钢材进口 | 52 | -16.7 | 606 | -11.1 | | 钢材出口 | 1130 | 16.2 | 11902 | 7.5 | ### 五大材周度数据（2026-03-06） | 品种 | 产量（万吨） | 产量变化（%） | 消费量（万吨） | 消费变化（%） | 库存（万吨） | 库存变化（%） | |------------|--------------|--------------|----------------|--------------|--------------|--------------| | 螺纹钢 | 173.31 | 8.21 | 98.23 | 64.68 | 875.68 | 75.08 | | 线材 | 74.87 | 3.51 | 60 | 19.68 | 188.48 | 14.68 | | 热卷 | 301.11 | -8.5 | 281.57 | 13.2 | 471.69 | 19.54 | | 冷卷 | 88.51 | 0.76 | 84.96 | 11.07 | 191.77 | 3.55 | | 中厚板 | 159.44 | -3.51 | 166.4 | 18.07 | 224.38 | -6.96 | | **合计** | **797.24** | **0.47** | **691** | **127** | **1952** | **105.89** | ### 钢材出口情况 - 2025年我国对伊朗出口钢材仅27万吨，可忽略不计。 - 对海湾七国出口约1400万吨，占我国钢材出口总量约11.7%。 - 霍尔木兹海峡关闭对出口订单和发运产生短期不利影响，但若战争持续，当地钢材缺口或需我国填补，形成间接利好。 ### 库存与基差 - **基差**：螺纹钢基差本周有所回落，但同比仍然较高。 - **库存**：螺纹钢库存开始加速累积，杭州库存水平偏高。 - **库消比**：五大材库消比偏高，库存压力较大。 ### 价差分析 - **螺纹钢**： - 1-5月差持续在负值区间波动，略有走强。 - 5-10月差-20左右附近波动，变化不大。 - 库存开始加速累积，杭州库存水平偏高，月差难以持续走强。 - **热卷**： - 5-10月差-20左右附近波动，变化不大。 - 库存偏高，对基差形成压制。 --- ## 风险与关注点 - **外部风险**：伊朗局势、霍尔木兹海峡关闭可能影响钢材出口。 - **政策风险**：两会政策动态对黑色板块影响较大。 - **供需变化**：铁水产量变化、钢厂复产情况及下游需求改善是关键。 - **库存压力**：华东地区库存偏高，后期去库速度影响行情走势。 - **市场情绪**：基差波动、价差变化反映市场预期与实际供需关系。 --- ## 策略建议 - **短期**：盘面震荡或有反弹，下方空间有限，可关注反弹机会。 - **中期**：需关注需求能否改善及外部扰动是否结束，警惕供需负反馈带来的回落风险。 - **操作建议**：建议投资者关注库存变化、基差走势及政策动态，灵活调整仓位。 --- ## 数据来源 - 同花顺 - 中辉期货有限公司 - 上海钢联 - SMM（上海金属网） --- ## 免责声明 本报告仅用于参考，不构成投资建议。报告所载信息来源于公开资料，中辉期货不对信息的准确性和完整性负责。期货投资风险由实际操作者自行承担，中辉期货不承担因使用本报告而引起的任何损失。报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。