20260306-中辉期货-钢材周报_短期震荡或有反弹_中期警惕回落风险_31页_3mb

中辉期货钢材周报总结

核心内容概述

本报告由中辉期货有限公司发布，分析了2026年3月6日钢材市场的短期与中期走势，指出黑色板块整体处于“弱宏观预期+弱产业现实+强外部扰动”的环境中。报告主要围绕钢材供需、库存、基差、出口、利润及市场风险等方面展开，为投资者提供策略建议和风险提示。

主要观点

市场现状

• 宏观预期：两会召开，政府工作报告未提供对黑色板块的持续向上驱动。
• 产业现实：钢材供需偏弱，华东地区库存偏高，后期去库速度是关键。
• 外部扰动：伊朗局势对黑色系的实际影响有限，但可能对出口产生短期不利影响。
• 铁水产量：铁水产量环比下降，原料高库存矛盾或进一步激化。

短期走势

• 短期盘面受会议及外部扰动支撑，震荡或有反弹。
• 基差方面，华东螺纹钢基差在140左右，杭州库存处于偏高水平，后期或面临回落。

中期走势

• 中期走势取决于需求能否改善及外部扰动是否结束。
• 若进入供需交易逻辑，行情可能面临负反馈预期下的回落风险。

关键信息

钢材月度数据（2025-12-31）

五大材周度数据（2026-03-06）

钢材出口情况

• 2025年我国对伊朗出口钢材仅27万吨，可忽略不计。
• 对海湾七国出口约1400万吨，占我国钢材出口总量约11.7%。
• 霍尔木兹海峡关闭对出口订单和发运产生短期不利影响，但若战争持续，当地钢材缺口或需我国填补，形成间接利好。

库存与基差

• 基差：螺纹钢基差本周有所回落，但同比仍然较高。
• 库存：螺纹钢库存开始加速累积，杭州库存水平偏高。
• 库消比：五大材库消比偏高，库存压力较大。

价差分析

• 螺纹钢：
  • 1-5月差持续在负值区间波动，略有走强。
  • 5-10月差-20左右附近波动，变化不大。
  • 库存开始加速累积，杭州库存水平偏高，月差难以持续走强。
• 热卷：
  • 5-10月差-20左右附近波动，变化不大。
  • 库存偏高，对基差形成压制。

风险与关注点

• 外部风险：伊朗局势、霍尔木兹海峡关闭可能影响钢材出口。
• 政策风险：两会政策动态对黑色板块影响较大。
• 供需变化：铁水产量变化、钢厂复产情况及下游需求改善是关键。
• 库存压力：华东地区库存偏高，后期去库速度影响行情走势。
• 市场情绪：基差波动、价差变化反映市场预期与实际供需关系。

策略建议

• 短期：盘面震荡或有反弹，下方空间有限，可关注反弹机会。
• 中期：需关注需求能否改善及外部扰动是否结束，警惕供需负反馈带来的回落风险。
• 操作建议：建议投资者关注库存变化、基差走势及政策动态，灵活调整仓位。

数据来源

• 同花顺
• 中辉期货有限公司
• 上海钢联
• SMM（上海金属网）

免责声明

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