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黑色商品日报（2026年3月6日）总结

核心内容概述

本日报对黑色商品市场进行了综合分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等品种的行情点评与走势预测，同时附有日度数据监测、图表分析及研究团队介绍。整体市场呈现震荡整理态势，供需基本面偏弱，宏观政策与成本因素对价格形成一定支撑或压力。

主要观点

1. 螺纹钢

• 行情点评：螺纹钢盘面延续窄幅波动，收盘价3075元/吨，环比微涨0.13%。
• 供需情况：产量环比回升，库存持续累积，表需回升，供需数据偏中性。
• 宏观影响：《政府工作报告》设定GDP增长目标为4.5-5.0%，市场情绪总体平稳。
• 成本驱动：中东地缘政治局势扰动市场，原油及海运费上涨对成本形成支撑。
• 走势预测：预计短期螺纹钢盘面仍以窄幅整理为主。

2. 铁矿石

• 行情点评：铁矿石期货主力合约i2605上涨7元/吨至759元/吨，涨幅0.9%。
• 供需情况：供应端发运量小幅波动，需求端受环保限产影响，铁水产量环比下降。
• 库存变化：47个港口进口铁矿库存环比增加，钢厂进口矿库存小幅去库。
• 走势预测：多空交织，预计矿价震荡运行。

3. 焦煤

• 行情点评：焦煤期货主力合约上涨8.5元/吨至1105.5元/吨，涨幅0.77%。
• 供需情况：主产地煤矿复产基本结束，供应宽松；焦化企业开工率提升有限。
• 库存变化：样本企业库存持续刷新年内新高，库存端有压力。
• 走势预测：预计短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 行情点评：焦炭期货主力合约上涨4.5元/吨至1676.5元/吨，涨幅0.27%。
• 供需情况：钢厂主动减产背景下，铁水产量阶段性回调；成材销售不畅，补库意愿不足。
• 库存变化：港口现货价格平稳，钢厂库存较高。
• 走势预测：预计短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 行情点评：锰硅期价震荡走弱，主力合约报收6092元/吨，环比下降0.52%。
• 供需情况：节后企业开工率平稳上行，钢招陆续开始；库存持续走高。
• 成本驱动：海外锰矿报价上调，国内港口锰矿价格也有不同程度上涨。
• 走势预测：预计短期锰硅期价震荡运行，关注成本及宏观消息。

6. 硅铁

• 行情点评：硅铁期价震荡走强，主力合约报收5828元/吨，环比上涨0.38%。
• 供需情况：节后企业开工率上行，钢招采购价在5900-5950元/吨之间。
• 成本驱动：电价结算有所上涨，工厂亏损加剧，企业复工意愿较低。
• 库存变化：样本企业库存环比小幅下降，库存压力有限。
• 走势预测：预计短期硅铁期价震荡运行，关注成本及宏观消息。

关键数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：05-10合约价差-29.0元/吨，环比0.0元/吨；10-01合约价差-28.0元/吨，环比3.0元/吨。
• 热卷：05-10合约价差-21.0元/吨，环比-1.0元/吨；10-01合约价差-18.0元/吨，环比3.0元/吨。
• 铁矿石：05-09合约价差23.5元/吨，环比3.0元/吨；09-01合约价差14.0元/吨，环比0.0元/吨。
• 焦炭：05-09合约价差-68.5元/吨，环比7.5元/吨；09-01合约价差-95.0元/吨，环比-6.0元/吨。
• 焦煤：05-09合约价差-94.5元/吨，环比7.0元/吨；09-01合约价差-201.0元/吨，环比2.5元/吨。
• 锰硅：05-09合约价差-46.0元/吨，环比-2.0元/吨；09-01合约价差-48.0元/吨，环比-20.0元/吨。
• 硅铁：05-09合约价差-50.0元/吨，环比2.0元/吨；09-01合约价差40.0元/吨，环比24.0元/吨。

2. 基差

• 螺纹钢基差115.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 热卷基差21.0元/吨，环比13.0元/吨。
• 铁矿石基差（PB粉）42.6元/吨，环比-1.5元/吨。
• 焦炭基差-43.7元/吨，环比-4.5元/吨。
• 焦煤基差92.5元/吨，环比-8.5元/吨。
• 锰硅基差-242.0元/吨，环比40.0元/吨。
• 硅铁基差-328.0元/吨，环比42.0元/吨。

3. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润-58.6元/吨，环比-9.8元/吨。
• 长流程利润-20.7元/吨，环比-9.0元/吨。
• 短流程利润-95.6元/吨，环比10.0元/吨。
• 螺纹钢-焦煤利润1.5元/吨，环比-0.01元/吨。
• 螺纹钢-焦炭利润1.8元/吨，环比0.00元/吨。
• 双硅差302.0元/吨，环比114.00元/吨。

图表分析

• 主力合约价格：各品种主力合约价格整体呈现震荡走势，螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁均小幅波动。
• 主力合约基差：基差数据波动较小，部分品种如螺纹钢、焦炭、硅铁等基差呈现负值，显示期货价格低于现货。
• 跨期合约价差：多数跨期价差呈负值，反映市场对未来预期偏弱。
• 跨品种合约价差：卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等价差波动较大，显示不同品种间联动性不强。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的行业研究经验，多次荣获优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，曾担任郑商所动力煤培训师，具备较强的研究与分析能力。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度分析市场。

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