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国债期货周报2023-08-28总结

• 报告基本信息：
  来源：长江期货研究咨询部，作者：李鸣（执业编号F3058939，投资咨询资格编号Z0017029）和张志恒（执业编号F03102085）。

• 核心观点：
  国债期货周度观点指出，国债期货承压运行，主要受LPR非对称降息影响（一年期LPR下调10BP，五年期不变，降幅不及预期），同时，央行等三部门推动“认房不用认贷”及延续住房换购个税政策，这些措施支持地产市场，但国内基本面仍未扭转，7月规模以上工业企业利润同比下降67%。此外，印花税减半、IPO收紧、融资保证金比例下调等政策利好股市，导致股债跷跷板效应，周内债市承压。

• 风险提示：
  地缘政治变化是主要风险因素。

• 宏观经济数据摘要：

  • 中国：7月制造业PMI为49.3，非制造业PMI为51.5，出口表现疲软（如7月出口下降9.2%），社会消费增速稳定，但7月社会融资规模增量同比少增，投资不及预期。
  • 美国与欧元区：8月PMI数据低于预期，美国7月CPI同比3.2%，显示通胀压力减轻。

• 政策与事件：
  近期政策包括财政部等三部门延续房地产和住房税收优惠、证监会鼓励中长期资金进入权益市场，以及中美贸易官员交换意见，这些对市场情绪有影响。

• 市场回顾：
  市场回顾显示国内工业增加值、消费和投资数据反映经济调整，但部分指标如新订单指数环比回升，生产经营活动预期回暖。外部市场如美国和欧元区PMI也低于预期。