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报告摘要

本报告主要围绕国债期货市场行情、相关政策动态以及宏观经济数据展开分析，旨在为投资者提供市场判断与交易策略建议。

国债期货走势：周三国债期货主力合约多数小幅低开，全天横向窄幅波动。具体来看：
- 30年期国债期货TL2603上涨0.02%
- 10年期国债期货T2603上涨0.02%
- 5年期国债期货TF2603下跌0.01%
- 2年期国债期货TS2603持平
股市表现：周三万得全A指数大致平开后全天横向波动，收盘上涨0.89%，成交金额1.90万亿元，较上一交易日略有减少。

公开市场操作：
- 央行周三开展260亿元7天期逆回购操作，当日有468亿元逆回购到期，净回笼208亿元。
资金市场：
- 银行间资金市场隔夜利率DR001维持低位，全天加权平均为1.26%，较上一交易日下降0.01%。
- DR007全天加权平均为1.38%，较上一交易日下降0.03%。
房地产政策：
- 北京市于12月24日发布房地产调控新政，包括降低限购门槛、优化信贷支持、松绑公积金政策、简化房企立项流程等，旨在稳定市场预期、激发合理住房需求。
货币政策会议：
- 央行货币政策委员会2025年第四季度会议指出，我国经济总体平稳、稳中有进，但仍面临供强需弱等挑战。建议继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
MLF操作：
- 12月25日，央行以固定数量、利率招标、多重价位方式开展4000亿元1年期MLF操作，12月份有3000亿元MLF到期，实现净投放1000亿元，连续第10个月加量续做MLF。
- 本月央行还通过买断式逆回购净投放2000亿元，合计净投放3000亿元，显示流动性持续宽松。
美国经济数据：
- 美国上周首次申领失业救济人数为214,000人，低于预期223,500人。
- 持续申领失业救济人数为192.3万人，高于预期的190万人。

11月宏观经济数据显示：
- 固定资产投资同比下降2.6%，社零同比增长1.3%，均低于市场预期。
- 出口增速达5.9%，高于预期，显示出口韧性较强。
- CPI和核心CPI环比下降0.1%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平保持温和。
从数据来看，稳增长仍是四季度宏观经济的主线，货币政策需继续支持经济增长，同时防范通胀风险。
央行强调要把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会融资成本低位运行。