2022-02-21-富途证券-Roblox（RBLX）_DAU_稳健增长_流水表现欠佳_4页_537kb

Roblox四季报点评：DAU稳健增长，但流水表现不佳，北美区域DAU环比下滑，用户粘性维持高位。2021Q4 DAU同比增长33%至4950万，使用时长同比增28%至108亿小时，但每DAU流水同比下降10%至15.6美元，主要因非北美区域付费能力弱及北美DAU下滑。2022年1月DAU同比增32%至5470万，但流水增速未见改进。
成本方面，开发者费用创新高，总成本费用增87%，导致亏损扩大。
投资建议聚焦于生态优势和用户粘性，但估值受制于变现疲软，需跟踪北美数据。风险包括用户增长不及预期、付费增长缓慢、竞争加剧和加息风险。