2016年-FSB全球金融稳定委员会_Implementation_and_Effects_of_the_G20_Financial_Regulatory_Reforms_45页_2mb

总结：FSB监管改革实施与影响

核心内容

2008年全球金融危机后，G20启动了一项全面的金融监管改革计划，旨在增强全球金融体系的韧性，同时保持其开放性和一体化结构。这些改革的全面、及时和一致实施，有助于实现G20关于实现强劲、可持续和平衡增长的目标。

主要观点

1. 改革总体进展

   • 改革实施进展总体稳定，但存在不均衡现象。
   • 多数FSB成员国在Basel III资本和流动性标准的实施上取得了进展，但仍有部分国家未完全遵循Basel框架。
   • 对于“结束太大而不能倒”（TBTF）和OTC衍生品市场安全方面，进展较为显著，但仍有大量工作待完成，特别是在跨境公司和解决计划的实施上。
   • 阴影金融的改革仍处于早期阶段，需要进一步评估和应对潜在的金融稳定风险。

2. 改革的积极影响

   • 最大的国际活跃银行比危机前更具韧性，资本缓冲和流动性比率有所提升。
   • 市场基础设施得到了加强，如OTC衍生品的集中清算和透明度提升。
   • 金融体系的流动性风险有所缓解，尽管部分主权和企业债务市场流动性深度有所下降。
   • 总体信贷和银行贷款增长已恢复，但增速不一。

3. 需要关注的领域

   • 市场流动性：虽然未出现广泛流动性恶化，但部分市场流动性深度下降。
   • 对新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的影响：EMDEs未报告重大意外后果，但全球银行在这些市场的存在和活动有所减少。
   • 维护开放和一体化的全球金融体系：改革有助于避免市场碎片化，但国际银行贷款结构已发生改变，需进一步评估改革对金融开放性的影响。

关键信息

• 改革目标：增强金融体系的韧性，防止危机重演，确保金融稳定和经济增长。
• 实施进度：截至2016年8月31日，FSB成员国在四个核心改革领域中的实施进度各不相同。
• 挑战：部分国家在实施Basel III的某些方面面临立法和系统调整的延迟，以及信息共享、数据获取和实施能力的限制。
• 后续工作：FSB与标准制定机构（SSBs）合作，持续评估改革效果，并调整政策以应对可能的意外后果。

改革领域具体进展

1. 建立稳健的金融机构

• Basel III资本和流动性标准已基本到位。
• 全球系统重要性银行（G-SIBs）的高吸收损失要求已在所有相关司法管辖区实施。
• 22个司法管辖区已发布对国内系统重要性银行（D-SIBs）的评估方法和高吸收损失要求，覆盖78%的市场。
• 实施重点转向杠杆率和净稳定资金比率（NSFR），预计2018年生效。

2. 结束太大而不能倒

• 全球系统重要性银行（G-SIBs）的高吸收损失要求和强化监管已取得显著进展。
• 跨境公司的解决计划和机制仍需进一步发展，特别是解决计划的实施和跨境协调。

3. 使衍生品市场更安全

• OTC衍生品改革进展迅速，但存在不均衡现象。
• 抵押金要求进展滞后，平台交易框架尚未成熟。
• 交易报告系统的覆盖范围正在扩大，但需要进一步确保其有效性。

4. 将阴影金融转变为稳健的市场金融

• 阴影金融改革仍处于早期阶段，需进一步评估其对金融稳定的影响。
• 对货币市场基金（MMFs）和证券化方面的监管措施正在推进，但尚未完全实施。

实施挑战与建议

• 跨境合作：需加强信息共享和协调，以应对法律、数据和实施能力方面的障碍。
• 法律与政策：需要建立法律权力以促进跨境信息共享和实施外国解决措施。
• 数据获取：需解决交易报告系统的法律障碍，允许监管机构访问贸易报告数据。
• 实施能力：需提高各国的监管能力和技术系统适应性。

附录信息

• 附录1：补充信息，涵盖改革实施的详细进展。
• 附录2：改革实施监测计划，提供未来实施的路线图。
• 附录3：改革实施信息来源，包括FSB和SSBs的监测机制。

改革实施状态变化（2015年10月至2016年8月）

• Basel III：部分司法管辖区在2016年8月实现了新的规则实施，如LCR、D-SIB和G-SIB要求。
• OTC衍生品：在抵押要求和平台交易方面有所进展，但整体仍不均衡。
• 解决机制：部分国家在系统性银行的解决计划方面取得了进展，但仍有不足。
• 阴影金融：在货币市场基金和证券化方面，部分国家的实施进展超过整体评估。

结论

FSB与G20成员国正在持续推动金融改革的实施，以增强全球金融体系的韧性。虽然取得了一定进展，但仍有挑战需要克服，特别是在法律、数据和实施能力方面。G20领导层的持续支持对于完成这些改革和应对潜在的金融稳定风险至关重要。