2013年-FSB全球金融稳定委员会_FSB_Chair039s_Letter_to_G20_Ministers_and_Governors_on_financial_reforms_6页_142kb

金融改革进展总结

核心内容

本文件总结了G20财政部长和央行行长会议前，金融改革的进展与挑战，涵盖银行资本与流动性改革、金融机构处置机制改革、场外衍生品改革、影子银行监管、信用评级机构改革、长期投资融资以及改革实施监测等方面。核心目标是构建一个更具韧性的全球金融体系，以支持长期经济增长和就业。

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主要观点与关键信息

1. Basel III资本与流动性要求的实施

• 全球已有14个FSB成员国发布基于Basel III的资本监管规则，其余5个成员国已发布草案。
• 银行的资本水平已高于Basel III的过渡期安排，资本缺口显著缩小。
• 剩余成员国应尽快完成规则制定，以确保全球监管一致性。
• BCBS正在评估各国监管的一致性及银行资本计算结果的可比性，提出三种政策选项以减少风险加权资产（RWA）的差异。
• 基于Basel III框架的剩余改革项目（如杠杆率、净稳定资金比率等）将在2014年前完成。

2. 金融机构处置机制改革 - 结束“太大而不能倒”

• 金融危机凸显了改进处置机制的必要性，以避免系统性风险和纳税人损失。
• FSB已发布“有效处置机制的关键属性”，为所有系统重要性金融机构（SIFIs）提供指导。
• 多数国家尚未完全实施这些关键属性，缺乏必要的法律权力（如“纾困”机制）和跨境合作能力。
• 欧盟拥有14家全球系统重要性银行（G-SIBs），需加快实施与关键属性一致的《欧盟恢复与处置指令》。
• FSB将在峰会前发布关于处置策略和跨境合作的指导，并提供改革进展报告。

3. 场外衍生品改革 - 建立持续市场

• FSB已发布第五份场外衍生品改革进展报告，指出改革仍在进行中。
• 改革目标包括全面交易报告、中央清算和在组织化平台交易。
• 提高数据质量是评估系统性风险和改革进展的关键。
• FSB计划开展可行性研究，以实现全球汇总的交易数据共享。
• 峰会前将发布进一步进展报告、监管者跨境问题解决报告、各国立法进展确认报告、资本与保证金国际标准以及对衍生品改革的宏观经济影响初步研究。

4. 影子银行改革

• FSB已对去年11月发布的影子银行政策建议进行公开征求意见。
• 政策建议强调应基于经济功能而非法律实体类型进行监管。
• 基于监管和市场透明度的考量，正在制定针对大型银行对非银行实体敞口的测量与控制框架。
• 未来将发布涵盖五个工作流的政策建议包，继续推进对影子银行的监管与监测。

5. 金融基准设定改革

• 市场操纵和虚假报告事件（如LIBOR）削弱了现有基准利率的可信度。
• 需要优先实施国家监管机构、IOSCO和央行提出的治理与监督措施。
• 当前无担保银行间市场流动性不足，影响基准利率的定价机制。
• 需要识别并验证替代基准利率，以确保其可接受性和广泛支持。

6. 信用评级机构改革

• FSB推动减少对信用评级机构（CRAs）评级的机械依赖。
• 正在开展各国实施情况的同行评审。
• IOSCO发布了对信用评级机构行为准则的审查报告，旨在提高透明度和减少竞争壁垒。
• FSB与IOSCO的工作流相互补充，共同降低信用评级机构带来的系统性风险。

7. 长期投资融资改革

• FSB参与G20关于长期投资融资的研究小组工作，持续监测监管改革对投资的影响。
• 特别关注对机构投资者的监管影响，确保其在长期资产配置中的作用不受影响。
• 将开展市场沟通，以识别可能的监管问题。

8. 改革实施监测

• FSB承诺透明报告改革进展，峰会将收到一份全面进展报告。
• 报告将包含各国改革实施的评分卡，以及按政策分类的详细国家信息。

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总结

金融改革是一个长期且复杂的过程，目前在多个关键领域取得进展，但仍需各国持续合作与努力。核心任务包括：加强银行资本与流动性、完善金融机构处置机制、推进场外衍生品市场透明化、监管影子银行、改革金融基准设定、减少对信用评级的依赖以及促进长期投资融资。未来改革将重点关注跨境协调、数据共享、政策一致性及系统性风险的持续监控。