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市场早评总结（2025/03/06）

宏观与股票市场

本周A股市场多数指数上涨，沪指+0.53%，科创50+0.29%，成交量达14938亿，同比增582亿。宏观消息显示，中国政府工作报告设定2025年GDP增长5%左右，并推动科技创新债券发展。海外方面，美国2月ADP就业数据疲软（仅增77万，低于预期），或影响美联储货币政策宽松预期。资金面宽松，隔夜Shibor利率升至17550%，国债利率低位支撑股债收益比。股指基差多为负值，建议逢低做多IH或IF期货。

债券与利率

国债市场整体偏强，TL主力涨0.33%，收于11887点。政策鼓励长线资金入市，但债券承压于宽货币预期。短期观望为主，关注经济基本面修复。

贵金属

金价小幅上涨，沪金涨0.16%至67948元/克，受美元指数跌至10431支撑。建议多头策略，持有白银逢低机会。

有色金属

铜价领涨，美铜涨近5%（伦铜收2212%），锌价下跌0.22%，铅价上涨0.89%。中国经济刺激政策和关税不确定性是焦点，中期震荡为主。

黑色建材

螺纹钢和热卷累库风险，价格弱势震荡，参考区间3200-3390元/吨。铁矿石发运增加，库存去化，情绪偏空。

农产品

生猪和鸡蛋价格稳定，需求疲软；豆粕和油脂震荡，棕榈油出口数据疲软；白糖和棉花受政策影响波动，短期观望。

整体策略

建议投资者关注经济复苏信号，综合运用多空策略。风险管理优先，避免过度杠杆。

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