原木期货日报总结
核心内容概览
本报告为广发期货研究所于2026年1月22日发布的原木期货日报，内容涵盖期货价格、现货价格、成本测算、供给情况、库存数据、需求变化及市场观点等多个方面，旨在为投资者提供市场动态分析与操作建议。
期货价格表现
| 品种 |
1月21日 |
1月20日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 原木2601 |
775.0 |
770.0 |
5.0 |
0.65% |
| 原木2603 |
764.0 |
756.0 |
8.0 |
1.06% |
| 原木2605 |
781.5 |
775.0 |
6.5 |
0.84% |
| 原木2607 |
795.0 |
789.5 |
5.5 |
0.70% |
- 主力合约LG2603昨日收于764元/立方米，环比上涨8元/立方米。
- 其他合约价格也呈现小幅上涨趋势，但涨幅有限。
- 主力合约基差为-24.0元/立方米，较前一日有所扩大。
现货价格情况
| 品种 |
1月21日 |
1月20日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 日照港3.9A小辐射松 |
680.0 |
680.0 |
0 |
0.00% |
| 日照港3.9A中辐射松 |
740 |
740 |
0 |
0.00% |
| 日照港3.9A大辐射松 |
850 |
850 |
0 |
0.00% |
| 太仓港4A小辐射松 |
690 |
690 |
0 |
0.00% |
| 太仓港4A中辐射松 |
760 |
760 |
0 |
0.00% |
| 太仓港4A大辐射松 |
800 |
800 |
0 |
0.00% |
- 主要基准交割品现货价格保持不变。
- 山东3.9米中A辐射松现货价为740元/立方米，江苏4米中A辐射松现货价为760元/立方米。
- 外盘报价方面，辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米 CFR价为124欧元/IAS立方米。
成本测算
| 品种 |
1月22日 |
1月21日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 人民币兑美元汇率 |
6.959 |
6.961 |
0 |
0% |
| 进口理论成本（15%涨尺） |
753.90 |
754.13 |
-0.23 |
0% |
- 进口理论成本略有下降，表明近期进口成本有所减轻。
- 人民币兑美元汇率微调，对进口成本影响较小。
供给情况
| 品种 |
12月31日 |
11月30日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 新西兰-中日韩港口发运量 |
204.0 |
189.2 |
14.8 |
7.82% |
| 新西兰-中日韩离港船数 |
55.0 |
49.0 |
6.0 |
12.24% |
- 新西兰原木发运量和离港船数均有所上升，表明近期供给有所增加。
- 但整体来看，供给仍处于低位，市场仍面临一定的供给压力。
库存数据
| 地区 |
1月16日 |
1月9日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 中国 |
257.00 |
269.00 |
-12.0 |
-4.46% |
| 山东 |
192.00 |
196.0 |
-4.0 |
-2.04% |
| 江苏 |
41.08 |
48.43 |
-7.4 |
-15.18% |
- 国内针叶原木总库存为257万立方米，较上周减少12万立方米。
- 江苏地区库存下降明显，库存压力较小，部分规格出现现货紧张，价格上涨。
需求变化
| 地区 |
1月16日 |
1月9日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 中国 |
6.16 |
5.75 |
0.41 |
7% |
| 山东 |
3.24 |
2.79 |
0.45 |
16% |
| 江苏 |
2.28 |
2.35 |
-0.07 |
-3% |
- 原木日均出库量小幅回升，表明需求有所改善。
- 但整体需求仍偏弱，市场仍面临需求不足的压力。
市场观点
- 原木市场整体处于供需双弱格局。
- 期货价格在增仓下挫的情况下，跌破成本线，短期存在支撑。
- 可考虑在750-800元/立方米区间进行操作。
- 江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张，价格上涨。
- 后期发运量可能减少，03合约库存压力较小，但需求难以改变弱势，上调空间有限。
数据来源
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