20220911-东吴期货-双焦周度策略报告_16页_595kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概述

本周，黑色系商品整体呈现反弹趋势，但双焦（焦炭、焦煤）走势偏弱。焦炭价格主要受钢材价格波动影响，而焦煤则在库存低位和成本支撑下维持相对强势。报告对双焦市场进行了详细的供需分析，并提出了相应的策略建议。

主要观点

1. 焦炭市场

• 供需情况：焦炭供应持续回升，独立焦企和钢厂焦炭产量均环比增加，但需求增长不及供应，导致库存持续累积。
• 库存数据：当前焦炭总库存为1012.35万吨，环比增加13.01万吨，同比增加72.43万吨。
• 价格走势：焦炭现货价格弱稳，港口准一现货价为2710元/吨，价格走势弱于钢材。
• 策略建议：焦炭可逢高做空，因供需宽松，价格缺乏支撑。

2. 焦煤市场

• 供需情况：焦煤供应有所回升，煤矿开工率提升，蒙煤通关持续增加，但下游补库意愿不强。
• 库存数据：焦煤总库存为2459万吨，环比增加2.36万吨，同比减少413.81万吨。洗煤厂库存有所增加，但钢厂和焦化厂库存下降。
• 价格走势：焦煤现货价格以稳为主，蒙煤沙河驿报价2000元/吨，吕梁低硫主焦煤报价2350元/吨，价格持稳。
• 策略建议：焦煤建议观望为主，区间谨慎高抛低吸。

关键信息

一、焦炭供应端

• 独立焦企产能利用率76.59%，环比增加1.71%，同比下降0.9%。
• 全样本独立焦企焦炭产量69.4万吨，环比增加1.55万吨，同比增加3.79万吨。
• 247家钢厂焦炭产量46.9万吨，环比减少0.31万吨，同比增加0.58万吨。
• 独立焦企焦炭库存107.04万吨，环比增加10.93万吨，同比增加61.96万吨。
• 钢厂焦炭库存619.51万吨，环比增加4.88万吨，同比下降118.53万吨。

二、焦煤供应端

• 焦煤原煤周度产量611.6万吨，环比增加7.08万吨。
• 110家洗煤厂日均产量62.26万吨，环比减少1.46万吨，同比增加3.44万吨。
• 洗煤厂开工率75.02%，环比减少1.17%，同比增加5.61%。
• 独立焦企焦煤库存991.69万吨，环比减少0.68万吨，同比下降363.54万吨。
• 煤矿焦煤库存280.59万吨，环比增加6.2万吨，同比增加151.77万吨。
• 110家洗煤厂精煤库存221.2万吨，环比增加0.16万吨，同比增加66.36万吨。
• 247家钢厂焦煤库存807.89万吨，环比减少1.66万吨，同比下降63.9万吨。

三、市场动态

• 焦炭需求虽有好转，但供应回升更明显，库存持续累积，价格支撑不足。
• 焦煤库存仍处于同比低位，对价格有一定支撑，但下游需求不确定性较大。
• 焦炭价格走势弱于钢材，焦煤走势强于焦炭，盘面利润继续回落。
• 独立焦企处于盈亏平衡附近，部分企业亏损。

策略建议

• 焦炭：建议逢高做空，关注价格波动机会。
• 焦煤：建议观望为主，区间内谨慎高抛低吸。

风险提示

• 钢材需求超预期好转，可能对焦炭和焦煤价格产生支撑。

数据图表说明

• 图表展示了焦炭和焦煤的库存变化、产量数据及产能利用率，直观反映市场供需状况。
• 基差收窄，盘面反弹，显示市场对双焦价格的预期有所调整。

免责声明

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