社科院-全球智库半月谈_总第212期_-2021.5-94页_4mb

全球智库半月谈总结

核心内容

《全球智库半月谈》本期围绕多个国际经济与政治议题展开分析，包括：

• 世界贸易网络分析：通过谷歌矩阵分析（GMA）方法，评估英国脱欧后欧盟在世界贸易中的影响力。
• 离岸美元体系层级结构：分析美联储通过互换额度、FIMA回购与SDR机制为非美国央行提供美元流动性的方式，揭示其层级结构。
• 国际通胀形势：指出国际通胀在疫情后有所恢复，但预期通胀率有所上升。
• 气候融资：分析《巴黎协定》对欧洲银行贷款行为的影响，以及美国退出后的影响。
• “一带一路”与俄中地缘政治：探讨俄罗斯在“一带一路”中的参与情况及其与中国的合作与竞争。
• 美联储沃勒的讲话：强调美国经济的长期复苏趋势，以及美联储对货币政策的灵活态度。
• 拜登与罗斯福的政策比较：通过历史视角比较拜登和罗斯福的财税政策。

主要观点

1. 世界贸易网络分析

• 方法创新：使用谷歌矩阵分析（GMA）方法，比传统的进出口分析（IEA）更能体现贸易关系的复杂性和全球影响力。
• 欧盟影响力：尽管英国脱欧，欧盟27国在GMA框架下仍占据世界贸易网络的主导地位，远超美国和中国。
• 英国地位下降：英国在GMA框架下的贸易影响力明显下降，从IEA的 $K^{} = 7$ 下降到 $K^{} = 10$。
• 亚洲国家崛起：亚洲国家如中国、日本、韩国在机械产品贸易中表现出更强的影响力。

2. 离岸美元体系层级结构

• 等级制度：离岸美元体系形成了三个层级，分别对应不同的流动性获取机制。
• 第一层：包括欧元区、日本、美国、英国、瑞士和加拿大，通过互换额度获得美元流动性。
• 第二层：包括中国、俄罗斯等国家，通过FIMA回购工具获取美元流动性。
• 第三层：包括孟加拉国、塞内加尔等，通过特别提款权（SDR）机制获取美元流动性。
• 美元主导地位：美元仍是国际金融中的关键货币，占全球官方外汇储备的61%。

3. 国际通胀形势

• 短期下降：2020年疫情冲击期间，国际通胀率普遍下降。
• 预期上升：许多国家的预期通胀率有所上升，而实际通胀率在短期或中期受国际因素影响较大。

4. 气候融资

• 《巴黎协定》影响：欧洲银行在协定后减少了对污染企业的贷款，转向绿色投资。
• 美国退出影响：2017年美国退出协定后，欧洲银行对美国污染企业的贷款进一步减少。

5. “一带一路”与俄中地缘政治

• 俄罗斯立场：俄罗斯虽未正式加入“一带一路”倡议，但积极参与，并坚持与中国地位平等。
• 贸易增长：通过俄罗斯的铁路路线，中国对欧洲的货运增长明显。
• 投资意愿：中国不愿投资俄罗斯的基础设施和经济，主要由于政治和经济因素。

6. 美联储沃勒的讲话

• 经济前景：尽管近期数据不如预期，但长期经济复苏趋势依然强劲。
• 货币政策：美联储将继续实施宽松货币政策，支持经济复苏。
• 通胀目标：坚持灵活的通胀目标，不拘泥于传统通胀目标。

7. 拜登与罗斯福政策比较

• 财税政策相似：拜登和罗斯福的财税政策在多个方面有相似之处。
• 历史借鉴：作者认为当前政策可以借鉴罗斯福时期的经验，以应对经济挑战。

关键信息

1. 贸易网络分析

• 数据来源：使用联合国COMTRADE数据库和谷歌矩阵分析方法。
• 主要产品：机械、矿物燃料等产品在贸易网络中占据主导地位。
• 贸易平衡：GMA方法能够更准确地反映贸易平衡对特定产品价格的敏感性。

2. 离岸美元体系

• 机制分类：分为互换额度、FIMA回购和SDR三种机制。
• 流动性获取：非美国央行通过这些机制获得美元流动性，从而维持其货币体系的稳定。
• 美联储角色：美联储作为全球最高层级的资产负债表，为离岸美元体系提供流动性。

3. 国际通胀与气候融资

• 通胀趋势：国际通胀在疫情后有所恢复，但预期通胀率上升。
• 绿色政策影响：《巴黎协定》推动了欧洲银行的绿色转型，减少了对污染企业的贷款。

4. “一带一路”与俄中关系

• 俄罗斯参与：俄罗斯积极参与“一带一路”倡议，但未正式加入。
• 合作与竞争：俄中在欧亚大陆有合作，但也存在竞争，特别是在经济投资领域。

5. 美联储政策

• 互换额度：是美联储向非美国央行提供美元流动性的主要机制。
• FIMA回购：是第二层外围国家获取美元流动性的方式，2020年3月推出。
• SDR制度：是第三层外围国家获取美元流动性的机制，通过IMF和ESF进行。

本期编译团队

• 编译成员：安婧宜、李佳欣、李陆屿、母雅瑞、薛懿、张丝雨、张子萱。
• 编译机构：中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室和国际战略研究组。

附注

• 免责声明：编译内容仅反映原文作者观点，不代表编译者或所属机构。
• 联系方式：傅子晴，邮箱：jenniferfzq@163.com，电话：(86) 10-8519 5775，传真：(86) 10-6512 6105，通讯地址：北京建国门内大街5号1544，邮政编码：100732。