20251121-国投期货-软商品日报_3页_2mb

报告总结

棉花与棉纱

今日棉花价格小幅下跌，现货销售基差稳定。新棉集中上市带来供应压力，但现货价格总体持稳，预计郑棉将维持区间震荡。全国累积加工皮棉量同比增加，纺企新增订单较少，开机率下降，高支纱价格坚挺。操作建议观望。

白糖

本榨季白糖产量同比增加，郑糖运行偏弱。国内糖浆进口下降，但食糖进口增加，供给压力依然存在。市场交易重心转向下榨季估产，广西降雨良好，产量预期较好。预计糖价维持弱势。

苹果

苹果期价震荡，现货成交偏弱，冷库库存同比下降。新季苹果质量较差，收并购价较高，惜售情绪影响去库速度。未来主要关注去库情况，操作建议观察。

20号胶、天然橡胶与合成橡胶

今日20号胶、天然橡胶和合成橡胶期价剧烈波动，现货价格稳中下跌。全球天然橡胶供应处于高产期，但中国产区逐渐停止生产；合成橡胶供应增加。库存持续增加，需求走弱，操作建议观望，并关注跨品种套利机会。

纸浆

纸浆期货继续下跌，现货报价持稳或小幅调整。港口库存连续累库，供给宽松，下游需求偏弱。基差缩窄后价格连续下跌，操作建议暂不操作。

原木

原木期价震荡，现货报价持稳。供应方面，新西兰辐射松报价上调，国内供应维持低位；需求支撑来自港口出库。整体库存偏低，操作建议观望。