2025-09-25-港交所-开拓药业－Ｂ_2025年中期报告_122页_5mb

開拓藥業有限公司2025中期報告總結

公司資料

• 公司名稱：開拓藥業有限公司（KINTORPHARMACEUTICALLIMITED）
• 註冊地點：開曼群島，有限責任公司
• 股份代號：9939
• 主要營業地點：
  • 中國：江蘇省蘇州市蘇州工業園區淞北路20號
  • 香港：灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓
• 授權代表：
  • 童友之博士（董事會主席兼行政總裁）
  • 黄偉超先生
• 公司秘書：
  • 章明明先生
  • 黄偉超先生
• 法律顧問：亞司特律師事務所（香港中環康樂廣場1號怡和大廈43樓）
• 核數師：羅兵咸永道會計師事務所（香港中環太子大廈22樓）
• 主要股份過戶登記處：Conyers Trust Company (Cayman) Limited（開曼群島 Cricket Square, Hutchins Drive, PO Box 2681, Grand Cayman, KYI-1111）
• 香港股份過戶登記處：Computershare Hong Kong Investor Services Limited（香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號鋪）
• 主要往來銀行：
  • 上海浦東發展銀行蘇州分行吳中支行
  • 中國建設銀行蘇州工業園區支行

財務與業務摘要

財務摘要

• 收入：截至2025年6月30日止六個月收入為人民幣6.0百萬元，較2024年同期增加人民幣6.0百萬元，主要得益於KOSHINE高端化妝品品牌的全球銷售。
• 淨虧損：截至2025年6月30日止六個月淨虧損為人民幣83.3百萬元，較2024年同期增加人民幣11.8百萬元（16.5%），主因為研發及營銷成本增加。
• 研發成本：截至2025年6月30日止六個月研發成本為人民幣48.6百萬元，較2024年同期增加人民幣9.3百萬元（23.6%），主要由於聚焦於核心皮科藥物KX-826和GT20029的研發。
• 行政費用：截至2025年6月30日止六個月行政費用為人民幣25.2百萬元，較2024年同期減少人民幣8.7百萬元（25.6%），主因為裁員導致員工福利及差旅費用下降。
• 營銷費用：截至2025年6月30日止六個月營銷費用為人民幣8.3百萬元，較2024年同期增加人民幣6.5百萬元（369.0%），主因KOSHINE品牌及原料業務的推廣需求增加。
• 現金及現金等價物：截至2025年6月30日為人民幣52.9百萬元。
• 未動用銀行融資：截至2025年6月30日為人民幣30.0百萬元。
• 中期股息：董事會決議不派付任何中期股息。

業務摘要

• 產品組合：公司擁有5款處於I-III期臨床階段的潛在同類首創/最佳藥物，以及1款新原料KT-939。
• 核心產品：
  • KX-826：AR拮抗劑，用於治療雄激素性脫髮（AGA）及痤瘡（acne vulgaris）。
  • GT20029：AR-PROTAC化合物，全球首款完成II期臨床的外用PROTAC藥物，用於治療AGA及痤瘡。
• KOSHINE品牌：自2024年下半年正式啟動銷售，目前推出八款產品，包括防脫髮系列、祛痘膏及美白系列，其中以KX-826和KT-939為主要成分。
• 臨床進展：
  • KX-826完成中國男性AGA的III期臨床入組（666名患者），II期臨床達到主要終點，長期安全性III期臨床結果優異。
  • KX-826與米諾地爾聯合治療男性AGA的II期臨床達到主要終點，並啟動Ib/III期臨床。
  • GT20029完成中國男性AGA的II期臨床，達到主要終點，美國II期臨床結果釋出，推薦劑量為0.5%。
  • KT-939完成首次銷售，並進行長期安全性試驗（130名受試者）。
• 市場拓展：公司積極拓展海外銷售渠道，重點發展美國亞馬遜及自營平台，並在抖音、小紅書等內容電商平台加大營銷投入，實現閉環營銷模式。

產品管線

主要產品

• KX-826：局部外用藥物，可阻斷AR信號通路，降低毛囊皮脂腺對雄激素的敏感性，其代謝物具有低AR抑制活性，可減少全身副作用。目前已獲多國專利，核心專利有效期至2030年9月8日。KX-826目前開發為酊劑及凝膠，用於治療AGA及痤瘡。

管理層討論與分析

• 公司專注於開發潛在同類首創/最佳藥物，並拓展至功能性化妝品領域。
• 化妝品業務不僅為藥物研發提供資金支持，也為藥品銷售策略提供市場數據。
• 公司已建立多渠道數字營銷策略，重點發展天貓、京東、抖音及小紅書等平台，並積極拓展美國亞馬遜及自營電商渠道。
• 通過數據分析及直播電商策略，提高廣告精準度及轉化率。
• 並持續加強與消費者互動，建立品牌信任，實現「內容種草—品牌培育—銷售轉化」閉環營銷模式。
• 公司將繼續聚焦皮科領域，加強市場推廣，擴大產品使用場景，加快全球市場拓展及新產品上市。