2016年-ECB欧洲央行_Eurosystem_publishes_more_detailed_criteria_for_accepting_rating_agencies_3页_428kb

欧洲系统发布评级机构接受标准的详细说明

核心内容

欧洲系统（Eurosystem）近期发布了更详细的评级机构接受标准，以增强其在货币政策操作中对金融风险的管理能力。这些标准是“欧洲系统信用评估框架”（ECAF）的一部分，旨在确保只有符合高信用标准的资产才能作为抵押品被接受。ECAF不仅适用于直接购买操作，也适用于所有信用评估信息来源。

主要观点

• 信用评估来源多样性：欧洲系统使用四种信用评估信息来源：评级机构、内部信用评估系统、交易对手的内部评级系统，以及评级工具提供者。
• 评级机构的角色：评级机构作为“外部信用评估机构”（ECAIs）主要提供可交易资产（尤其是债券）的信用评估信息。
• 统一的评级标准：为确保信息一致性、准确性和可比性，欧洲系统建立了统一的评级尺度，并定期监控所有接受系统的绩效。
• 接受标准的细化：2015年12月，欧洲系统决定公布更详细的接受标准，以确保评级机构具备广泛的专业能力和市场认可度。

关键信息

评级机构接受标准

1. 资产覆盖要求：

   • 评级机构需在申请时对符合货币政策操作的资产类别进行最低覆盖。
   • 需覆盖至少三种非公共部门资产类别（如covered bonds, uncovered bonds, corporate bonds, asset-backed securities）。
   • 在至少三分之二的欧元区国家中提供评级。
   • 每类资产需覆盖至少10%的合格资产、10%的发行者和20%的名义金额。

2. 历史合规性要求：

   • 在申请前三年内，评级机构需至少80%的时间符合上述覆盖标准。

3. 评估标准：

   • 覆盖范围需多样化，包括不同资产类别和欧元区国家。
   • 评级机构需具备广泛的信用风险评估经验，并有良好的市场接受度。

4. 接受条件：

   • 评级机构需受欧洲证券市场监管局（ESMA）监管。
   • 需向欧洲系统提供足够的信用评级信息以进行质量监控。
   • 仅在满足最低覆盖标准后，欧洲系统才会启动接受程序。

风险管理与内部能力提升

• 避免机械依赖外部评级：欧洲系统加强了对评级机构的尽职调查，以防止过度依赖外部评级。
• 提升内部评估能力：通过增加对非金融企业的内部信用评估系统，以及在资产支持证券和担保债券购买计划中建立尽职调查流程，欧洲系统增强了自身的风险评估能力。

新评级机构的接纳

• 包容性与渐进性：虽然标准较为严格，但并未完全排除新评级机构的接受，允许其通过逐步扩展欧洲区的覆盖范围来达到要求。
• 市场接受度考量：接受标准综合考虑了市场对评级机构评级的认可程度、信用风险关联性以及地理分布等因素。

总结

欧洲系统通过发布详细的评级机构接受标准，提升了其信用评估框架的透明度和可靠性。这些标准不仅确保了评级机构的专业性和市场认可度，还促进了内部评估体系的完善，以降低对外部评级的依赖。同时，欧洲系统为新评级机构提供了逐步适应的机会，确保了框架的灵活性和可持续性。