20240823-东吴证券-皖能电力-000543.SZ-2024年半年报点评_受益于安徽区域经济优势+疆电入皖_业绩亮眼_3页_457kb

皖能电力（000543）2024年半年报点评总结

皖能电力发布2024年半年报，报告显示公司2024年上半年实现营业收入14001亿元，同比增长144.2%；归属母公司净利润1071亿元，同比增长830.6%。业绩亮眼主要得益于成本端煤炭价格同比下降6%、发电量增长34%，以及省内电价同比下降2%等因素。

公司作为安徽区域优势企业，受益于安徽省地区生产总值同比增长5.3%（高于全国平均水平）和用电量增长13.3%。非洲能源战略保障，如疆电入皖政策，通过布局新疆江布电厂和英格玛电厂等项目，提升盈利能力。江布电厂2023年双投当年盈利109亿元，英格玛电厂预计年底投产。

2024年上半年发电量285亿千瓦时，增长34%（绝对值72亿度），其中新疆项目贡献约一半增量，省内煤电机组也贡献显著。下半年需关注全国水电出力增加对火电的影响，以及降雨和气候因素。

盈利预测维持2024-2026年归母净利润分别为2198亿元、2374亿元、2563亿元，同比增长53.8%-80%，PE为9-10倍。维持“买入”评级，重点关注风险包括电力需求下降、减值风险等。