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次新股板块强势反弹，关注光威复材

核心内容

本周（2017年8月21日至2017年8月25日）次新股指数大幅上涨 9.20%，显著高于上证指数（1.92%）和沪深300指数（1.91%），而创业板指则下跌 0.49%。次新股整体表现活跃，涨幅前十的个股中，艾德生物、中科信息、建科院等均实现超过 40% 的周涨幅。

本周共有 10只新股 上市，包括昭衍新药、川恒股份、皇马科技等。这些新股在市场中表现不一，部分公司涨幅显著，但也有一些公司出现下跌。

主要观点

• 次新股整体表现强势：次新股指数在本周强势上涨，显示出市场对新上市公司的热情。
• 高增长组合推荐：分析师建议关注高增长组合，包括视源股份、苏州科达、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息、星云股份（新增）。
• 高估值基本面优秀个股：如星网宇达、利安隆、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空等，具备较强的成长性和市场认可度。
• 稀缺性组合推荐：包括至纯科技、新劲刚、荣泰健康、科锐国际，这些公司具有一定的稀缺性或独特竞争优势。
• 短期催化剂组合：泛微网络、宣亚国际（已停牌）等公司可能因短期事件驱动而获得关注。

关键信息

次新股市场表现

• 次新股指数：本周上涨 9.20%，涨幅居前。
• 涨幅前十个股：艾德生物（46.43%）、中科信息（46.41%）、建科院（42.80%）、元隆雅图（24.06%）、双一科技（19.97%）、富满电子（19.45%）、智动力（19.12%）、朗新科技（17.68%）、中孚信息（16.17%）、嘉泽新能（15.64%）。
• 跌幅前十个股：三利谱（-8.67%）、铁流股份（-4.89%）、东方嘉盛（-4.37%）、金溢科技（-3.03%）、杭州园林（-2.80%）、华脉科技（-1.71%）、保隆科技（-1.66%）、旭升股份（-1.43%）、安奈儿（-1.41%）、索通发展（-1.34%）。

新股发行情况

• 近四个月上市新股行业分布：电子、医药生物、汽车、化工、机械设备为发行数量前五的行业。
• 募集资金规模：医药生物行业募资规模最大，达 110.2亿元；其次是电子（106.6亿元）、化工（88.0亿元）、汽车（84.1亿元）、电气设备（67.4亿元）。
• 股均融资规模：非银金融（28.2亿元）、商业贸易（15.5亿元）、农林牧渔（11.1亿元）为前三位。

重点推荐公司

光威复材

• 公司简介：专注于碳纤维及其制品的研发、生产与销售，拥有全产业链布局。
• 行业前景：碳纤维因其轻质、高强度、耐腐蚀等特性，在国防军工及民用领域有广泛应用。
• 财务表现：公司营业收入和归母净利润持续增长，毛利率保持 40% 以上。
• IPO募投项目：用于高强高模型碳纤维产业化项目、军民融合高强度碳纤维高效制备技术产业化项目、先进复合材料研发中心项目及补充营运资金。
• 可比公司：中简科技（待发行）、恒神股份（新三板）。

建研院

• 公司简介：提供工程技术服务及新型建筑材料生产销售，包括工程检测、施工、设计和监理等。
• 行业前景：工程技术服务行业随着城镇化进程加快而发展，公司具备较强的技术实力和丰富的资质。
• 财务表现：营业收入和归母净利润逐年上涨，毛利率保持 35% 以上。
• IPO募投项目：综合性检测机构建设、改性沥青防水卷材项目、绿色建筑技术研究与工程服务建设项目、创新建筑技术工程研发中心项目。
• 可比公司：苏交科。

众源新材

• 公司简介：国内紫铜带箔材行业的主要企业之一，拥有年产6万吨的生产能力。
• 行业前景：紫铜带箔材因其优良的导电性和导热性，在电子电气、新能源、通讯等行业广泛应用。
• 财务表现：公司净利润持续增长，2017年上半年营收大幅提高。
• IPO募投项目：年产3万吨精密压延铜带箔项目。
• 可比公司：楚江新材、海亮股份、精艺股份。

推荐组合

高增长组合

• 股票：视源股份、苏州科达、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息、星云股份（新增）。

高估值基本面优秀个股

• 股票：星网宇达、利安隆、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空。

稀缺性组合

• 股票：至纯科技、新劲刚、荣泰健康、科锐国际。

短期催化剂组合

• 股票：泛微网络、宣亚国际（已停牌）。

行业分析

• 次新股市场整体活跃：次新股指数表现优于大盘，显示出市场对新经济和新行业公司的青睐。
• 行业集中度低：工程技术服务行业竞争激烈，市场分散，但公司具备较强的技术和资质优势。
• 高成长性行业：电子、医药生物、汽车等行业的新股表现突出，受到市场关注。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持，以相对市场表现为基础。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡，反映行业与市场基准指数的相对表现。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，建议客户根据自身情况审慎决策。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 未经许可，不得复制、分发或用于其他用途。
• 投资决策需结合个人情况，建议咨询独立投资顾问。

联系方式

• 证券分析师：马晓天 A0230516050002，maxt@swsresearch.com
• 研究支持：任慕华 A0230517070002，renmh@swsresearch.com；张滔 A0230517070001，zhangtao@swsresearch.com；李凡 A0230115120005，lifan@swsresearch.com
• 联系人：张滔，电话：(8621)23297818×7403

图表目录

• 图1：本周次新股指数强势上涨
• 图2：次新股指数周上涨 9.20%
• 图3：指数本周每日涨跌幅比较（8.21-8.25）
• 图4：近四个月上市次新股所属行业情况：个数及行业总融资情况
• 图5：光威复材的股权结构
• 图6：光威复材营业收入及归母净利润逐年上涨
• 图7：光威复材毛利率维持在 40% 以上，保持稳步增长
• 图8：建研院股权结构
• 图9：建研院营业收入及归母净利润逐年上涨
• 图10：建研院毛利率保持在 35% 以上且逐年上涨
• 图11：众源新材股权结构
• 图12：众源新材归母净利润保持稳定增长
• 图13：众源新材毛利率保持持续增长