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分析师对新能源汽车（NEV）市场7月零售指标总结

领先指标改善

2024年7月，六家主要新能源汽车品牌（特斯拉、蔚来、小鹏、理想、比亚迪、埃安）的领先指标均有环比改善（MoM），整体表现优于预期，尤其在比亚迪、理想和特斯拉方面更为显著。

• 潜在客户咨询量（leads）：所有品牌均实现环比增长，其中比亚迪门店咨询量增长9%，主要得益于新车型Song L DM-i的发布；小鹏和蔚来分别增长7%；特斯拉保持稳健增长。
• 门店拜访率：小鹏系例外，其他品牌均有提升，特斯拉、蔚来、理想、比亚迪增幅在5%-7%之间。
• 订单生成：理想销量环比增长7%，新车型激励政策释放显著效果，月销量有望再创新高；蔚来受Onvo L60发布前影响，订单增长放缓。

八月展望

基于7月数据，分析师预计8月新能源汽车零售量将继续环比增长。

• 比亚迪：DM-i 5.0车型将继续支撑销量，分析师调整其全年销量预测至370万辆以上。
• 小鹏：新车型Mona M03上市后，预计8月客户流量将回升，提升订单转化率。
• 其他品牌：蔚来、阿维塔需推出新模型以重振销量，而埃安因订单数量环比下滑需警惕。

评级与股票表现

摩根士丹利华鑫维持比亚迪（BUY）、理想（BUY）评级，维持特斯拉与蔚来（HOLD）并下调目标价；埃安、小鹏等维持HOLD评级，吉利、长城汽车、广汽则维持BUY评级。

总结

总体来看，中国新能源乘用车市场在经历阶段性调整后，呈现强劲复苏态势。7月数据改善超出预期，但需关注新车型发布及市场激励政策的变化，以判断8月销量能否实现进一步突破。