20180415-山西证券-环保行业周报_国务院明确_政府工作报告_重点工作部门分工_18页_1mb

报告摘要

环保行业周报总结（2018年4月15日）

核心内容

行业评级：山西证券对环保行业（含新三板）给予“看好”评级，认为污染防治攻坚战是当前重点任务，环保督查力度不减，将推动板块需求释放。
政策动态：国务院明确《政府工作报告》重点工作部门分工，提出推进污染防治取得更大成效；山东省环保厅要求对燃煤小锅炉进行“清零”和超低排放改造；博鳌亚洲论坛关注生态环境保护议题，包括城镇化对乡村环境的影响、可持续发展政策整合等。
市场表现：上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌1.19%，跑输沪深300指数1.61%。监测、固废板块上涨，节能、大气、水处理、水务板块下跌，其中节能跌幅最大。
估值情况：环保板块整体估值下降，PE（TTM）为29.93，PB为2.90，均低于创业板。

主要观点

污染防治是当前环保行业的重要任务，环保督查持续高压，有助于推动环保企业订单增长。
PPP清库工作已结束，环保行业进入规范发展阶段，对水环境治理企业有利。
重点关注一季报业绩高增的企业，如博世科、先河环保、大禹节水等。
新三板环保企业新增1家，为宏宇环境，无新增做市或摘牌情况。

关键信息

1. 上周环保行业市场概况

A股市场：
- 环保工程及服务Ⅱ指数下跌1.19%，公用事业板块整体下跌0.54%。
- 监测、固废板块上涨，涨幅分别为0.66%和0.59%。
- 节能、大气、水处理、水务板块下跌，其中节能板块跌幅最大，达-3.37%。
- 涨跌幅前五名：钱江水利、科融环境、汉威科技、宝馨科技、维尔利。
- 跌幅前五名：神雾节能、中环装备、神雾环保、科林环保、渤海股份。
新三板市场：
- 新增1家环保企业挂牌，为宏宇环境。
- 无新增做市企业或申请上市辅导企业。
- 无环保企业摘牌。

2. 行业政策与动态

博鳌亚洲论坛：多个分论坛涉及生态环境保护议题，包括城镇化对乡村环境的影响、可持续发展政策整合、供给侧改革和环保风暴等。
北京禁建燃煤供热项目：北京市取消燃煤供热项目核准权限，一律禁止建设。
国务院政策：明确污染防治重点任务，由15个部门具体负责，推动环保板块需求释放。
山东省政策：要求建立燃煤小锅炉“清零”和超低排放改造周调度督导制度，未完成的将停产整治。

3. 上周环保公司要闻回顾

A股公司动态：
- 中原环保预中标上蔡县杜一沟综合治理PPP项目，总投资约8.53亿元。
- 博世科一季度净利润预计增长262.05%-291.74%，预计为5,915万元-6,400万元。
- 天瑞仪器一季度净利润预计增长25%-45%，预计为2,200万元-2,552万元。
- 永清环保停牌筹划重大资产重组。
- 津膜科技一季度亏损预计200万元-260万元。
- 环能科技一季度净利润预计900万元-1,300万元。
- 科融环境一季度亏损预计1,118万元-1,581万元。
- 先河环保一季度净利润预计增长30%-50%，预计为1,710万元-1,970万元。
- 大禹节水一季度净利润预计增长100%-130%，预计为4,594万元-5,283万元。
- 中金环境一季度净利润预计增长20%-40%，预计为11,094万元-12,943万元。
- 首创股份中标舞阳县水务基础设施综合建设PPP项目，总投资约10.94亿元。
- 江南水务拟拓展海南海水淡化市场。
- 国祯环保签订合肥市望塘污水处理厂改建工程DBO项目合同。
- 万邦达一季度净利润同比下降5.22%-14.94%，预计为8,660万元-9,650万元。
- 盛运环保一季度净利润增长29.28%-58.01%，预计为900万元-1,100万元。
- 三维丝一季度亏损预计3,476万元。
- 天翔环境一季度净利润增长20%-45%，预计为453万元-547万元。
- 华测检测一季度亏损预计2,500万元-2,000万元。
- 科融环境因股权质押诉讼，被深交所问询。
- 绿城水务终止吸收合并全资子公司。
- 京蓝科技一季度亏损预计5,000万元-9,000万元。
- 亿利洁能、易世达、凯美特气、中国天楹、国中水务、迪森股份、中环装备、神雾环保、宝馨科技、中山公用等公司披露年报或一季报。
新三板公司动态：
- 复洁环保中标钟村、南村净水厂厂内污泥干化减量改造工程EPC项目，中标金额为8,435.89万元。
- 君辉环保与北京兰煤节能环保设备有限公司签订战略合作协议。
- 立昌环境拟设立全资子公司。
- 东和环保签订重大销售合同，金额为5,800万元。
- 利达股份购买万年小贷公司对锦兴纸业的债券。
- 常荣声学、北京中科、名品彩叶、仕净环保等公司发布年度报告。
- 民基生态与新农公司达成和解协议。
- 森泰环保、路德环境、扬德环境等公司业绩增长显著。
- 凌志环保、舜禹水务、路德环境、未来能源、德谦环保、安洁士等公司发布定增预案。

4. 本周大事提醒

A股公司：
- 伟明环保、碧水源、龙净环保、菲达环保、易世达、凯美特气、中国天楹、国中水务、三聚环保、首创股份、国祯环保、天翔环境、菲达环保、中原环保、维尔利等公司预计披露年报或召开股东大会。
新三板公司：
- 润农节水、风华环保、新安洁、环创科技、星火环境、绿凯环保、汉尧环保、瑞霖环保、东方水利、扬德环境、神洁环保、仕净环保、洁昊环保、东硕环保、中科水生、中航泰达、立昌环境、紫科环保、同华科技、普滤得、仁创生态、名品彩叶、民基生态、舜禹水务、蓝德环保等公司预计披露年报或召开股东大会。

5. 风险提示

政策推进不及预期。
年报业绩不及预期。
PPP项目进度不及预期。
二级市场整体波动风险。

6. 投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现15%以上。
- 增持：相对强于市场表现5%以上。
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现。
- 中性：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：行业弱于整体市场表现。